Müəssisənin maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi. Təşkilatın maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi

Bakalavr işi

Nəzarət maliyyə sabitliyi təşkilatlar

Giriş

Təşkilatın maliyyə sabitliyinin idarə edilməsinin nəzəri əsasları

2 Maliyyə Gücünün İdarə Edilməsi Sistemi

3 Maliyyə davamlılığının idarə edilməsi məsələləri

Metodoloji əsaslar təşkilatın maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi

1 Maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sistemində iqtisadi və riyazi modelləşdirmə

2 Təşkilatın maliyyə sabitliyinin iqtisadi və riyazi modelləşdirilməsi üsullarının praktiki tətbiqi

Nəticə

İstifadə olunan mənbələrin siyahısı

Giriş

Rusiya müəssisələrinin qarşısında duran ən mühüm vəzifələrdən biri onların maliyyə sabitliyini artırmaqdır. Maliyyə sabitliyi kommersiya tərəfdaşı kimi təşkilatın etibarlılığının əsas meyarıdır. Maliyyə sabitliyinin öyrənilməsi təşkilatın fasiləsiz maliyyə prosesini təmin etmək qabiliyyətini qiymətləndirməyə imkan verir iqtisadi fəaliyyət. Müəssisənin sabitliyi nə qədər yüksək olarsa, gözlənilməz dəyişiklikdən asılı olmayaraq bir o qədər çox olur. bazar şərtləri və nəticədə iflas ərəfəsində olma riski bir o qədər az olar.

Maliyyə sabitliyi gəlirin xərclərdən sabit artıqlığının əksidir, şirkətin pul vəsaitlərinin sərbəst manevrini təmin edir. Başqa sözlə, şirkətin maliyyə sabitliyi məqbul səviyyədə şərtlərdə ödəmə qabiliyyətini və kredit qabiliyyətini qoruyarkən mənfəətin və kapitalın artması əsasında şirkətin inkişafını təmin edən maliyyə resurslarının, onların bölüşdürülməsi və istifadəsinin vəziyyətidir. risk. Buna görə də maliyyə sabitliyi bütün istehsal-təsərrüfat fəaliyyəti prosesində formalaşır və müəssisənin ümumi davamlılığının əsas tərkib hissəsidir.

Müəssisələrin idarə edilməsində müasir tendensiyalar bazarların qloballaşması və resursların istifadəsi üçün alternativlərin artması, paylama kanallarının artması ilə əlaqədar artan dinamiklik və xarici mühitin qeyri-müəyyənliyi ilə əlaqələndirilir. Rəqabətə davamlı olmaq və uğurla inkişaf etmək üçün müəssisə maliyyə balansını qorumalıdır. Müəssisənin maliyyə sabitliyinin dərəcəsi investorları və kreditorları maraqlandırır, çünki onun qiymətləndirilməsi əsasında onlar müəssisəyə investisiya qoymaq barədə qərar qəbul edirlər.

Bazar iqtisadiyyatı şəraitində təşkilatların maliyyə dayanıqlığı problemi təkcə maliyyə deyil, həm də ümumi iqtisadi problemlərdən biridir. Həqiqətən də ayrı-ayrı təsərrüfat subyektlərinin maliyyə sabitliyinin bütövlükdə iqtisadiyyat üçün əhəmiyyəti çox böyükdür. İqtisadiyyatın vahid məcmu mexanizminin ayrı-ayrı elementləri kimi təsərrüfat subyektlərinin səmərəli fasiləsiz fəaliyyəti onun normal, yaxşı işləməsini təmin edir. Ayrı-ayrı təşkilatın maliyyə vəziyyətinin pisləşməsi istər-istəməz iqtisadiyyatın bütün mexanizminin işində uğursuzluqlara səbəb olacaqdır. Müflisləşmə istehsalın dinamikasına mənfi təsir göstərir və resurslara səmərəli tələbatın azalması, tədarükçülərə vaxtı keçmiş borcların, müxtəlif səviyyəli büdcələrin artması, büdcədənkənar fondlar, əmək haqqı üçün işçilər, banklar, sahiblərə dividendlərin ödənilməsi üçün və s.

Maliyyə dayanıqlığının təmin edilməsində böyük rol oynayır davamlı inkişaf həm ayrı-ayrı təşkilatlar, həm də bütövlükdə cəmiyyət, buna görə də müəssisənin maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi məsələləri çox aktualdır.

Lakin buna baxmayaraq praktik əhəmiyyəti, müəssisənin fəaliyyətinin risklərini azaltmaq üçün onun maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi problemi hətta nəzəri baxımdan hələ də həllini tapmamışdır. Bir çox xarici və yerli müəlliflərin əsərləri onun öyrənilməsinə həsr edilmişdir. Eyni zamanda, müəssisənin maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi və idarə edilməsi problemi tam işlənməmişdir. Bundan əlavə, onun öyrənilməsinə konseptual və metodoloji yanaşmalarda böyük fərqlər var. Bu, nəticələrdə əhəmiyyətli fərqləri göstərir və təlimatlar müəssisənin maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi və idarə edilməsi üsulları, ona təsir edən amillərin təsnifatı, normativ baza ilə bağlı maliyyə fəaliyyəti və s.

Bu bakalavr işinin məqsədi təşkilatların maliyyə sabitliyinin idarəetmə sistemini öyrənməkdir.

Bu məqsəd çərçivəsində aşağıdakı vəzifələr müəyyən edilmişdir:

) təşkilatın maliyyə sabitliyinin idarə edilməsinin nəzəri əsaslarını öyrənmək;

) təşkilatın maliyyə sabitliyinin idarə edilməsinin metodoloji əsaslarını nəzərdən keçirmək;

) maliyyə sabitliyinin idarə olunması sistemində iqtisadi və riyazi modelləşdirmə üsullarını tətbiq etmək.

Tədqiqatın obyekti təşkilatın maliyyə sabitliyi, mövzusu maliyyə sabitliyinin idarə edilməsidir.

Tədqiqatın nəzəri əsası elmi və mənbələrlə təmsil olunur tədris ədəbiyyatı məsələlərə həsr olunmuş rus və xarici müəlliflər Maliyyə menecmenti, müəssisənin maliyyə vəziyyətinin və maliyyə sabitliyinin təhlili və qiymətləndirilməsi, xüsusən: L.A. Bernstein, Yu.B. Brigham, A.R. Macmin, C. Hedderwick, E. Helfert, M.S. Abryutina, İ.T. Balabanov, V.V. Boçarov, L.T. Gilyarovskaya, A.V. Qraçov, V.V. Kovalev, M.N. Kreinina, V.I. Makarieva, V.M. Rodionova, R.S. Saifulin, G.V. Savitskaya, A.D. Şeremet və başqaları.

Empirik əsas elmi və peşəkar ədəbiyyatda dərc olunan praktiki nəticələrdir, dövri nəşrlər(jurnallar), tədris vəsaitləri, monoqrafiya və dissertasiyalar, maliyyə və statistik hesabat, İnternet resursları.

Bakalavr işi girişdən, iki fəsildən, nəticədən, istifadə olunan ədəbiyyat siyahısından ibarətdir.

Girişdə tədqiq olunan problemin aktuallığı əsaslandırılır, məqsəd və vəzifələr işıqlandırılır, obyekt və mövzu müəyyən edilir.

Bakalavr işinin birinci fəslində maliyyə sabitliyinin idarə edilməsinin əsas nəzəri aspektləri müasir şərait, o cümlədən: maliyyə sabitliyi konsepsiyasının məzmunu müəyyən edilir; maliyyə sabitliyi konsepsiyasına yanaşmaları sistemləşdirməyə cəhd edildi; maliyyə sabitliyinə təsir edən əsas amillər aşkarlanır; müəssisədə maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sistemi nəzərdən keçirilir; maliyyə sabitliyinin idarə olunması problemlərini vurğuladı.

İkinci fəsildə təşkilatın maliyyə sabitliyinin idarə edilməsinin metodoloji əsasları, yəni: maliyyə sabitliyinin idarəetmə sistemində iqtisadi və riyazi modelləşdirmə müzakirə olunur. Maliyyə sabitliyinin iqtisadi və riyazi modelləşdirilməsi üsullarının praktiki tətbiqinin əhəmiyyəti əsaslandırılır və praktik tətbiqin nəticələri nəzərə alınmaqla təşkilatda maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi üçün tövsiyələr verilir.

.Təşkilatın maliyyə sabitliyinin idarə edilməsinin nəzəri əsasları

1.1 Maliyyə sabitliyinin məzmunu və əsas anlayışları

Maliyyə sabitliyi elə bir anlayışdır ki, onun dəqiq tərifi yoxdur, eyni zamanda, bütövlükdə təsərrüfat subyektinin maliyyə vəziyyətini xarakterizə edən yekun göstəricidir, ona görə də maliyyə sabitliyinin idarə olunmasının vacibliyi haqqında mübahisə etməyə ehtiyac yoxdur. . Maliyyə sabitliyinin uğurlu idarə olunması üçün bu konsepsiyanın tərifinə yanaşmanın işlənib hazırlanması və ona uyğun olaraq maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi və idarə olunması metodlarının işlənib hazırlanması lazımdır.

Bir çox xarici müəlliflər vurğulayırlar ki, təşkilatın maliyyə sabitliyi eyni zamanda tarazlığı qorumağa yönəlmiş qaydalarla müəyyən edilir. maliyyə strukturları və investorlar və kreditorlar üçün risklərin qarşısını almaq üçün. Onların fikrincə, maliyyə sabitliyini xarakterizə edən göstəricilərlə ölçmək məqsədəuyğundur müxtəlif növlər aktiv balansında əks olunan əmlakın formalaşdırılması üçün istifadə edilən öz və borc vəsaitləri mənbələri arasında nisbət.

Xarici təcrübədə təşkilatın maliyyə sabitliyinin təhlili və qiymətləndirilməsinə yanaşmalar nisbətən müstəqil məktəblərin fəaliyyətindən asılı olaraq fərqləndirilir.

Kifayət qədər təfərrüatla maliyyə sabitliyi meyarları J., K. Van Horn, R. Brailey və S. Myers, Y. Brigham və L. Gapensky, R. N. Holt. Belə ki, R.N. Holt aşağıdakı maliyyə dayanıqlığı göstəricilərini təklif edir:

xüsusi çəkisi aktivlərdə borc vəsaitləri;

aktivlərdə nizamnamə kapitalının payı;

şirkətin kapitalının maliyyə strukturu;

uzunmüddətli borcun kapitaldakı payı

a) Qısamüddətli likvidlik (cari ödəmə qabiliyyəti riski). Eyni zamanda, ənənəvi likvidlik əmsalları ilə yanaşı, dövriyyə və əməliyyat dövrü göstəriciləri, habelə əməliyyat pul vəsaitlərinin hərəkətinin cari öhdəliklərə nisbəti kimi bir göstərici də daxildir.

b) Kapitalın strukturu (uzunmüddətli ödəmə qabiliyyəti riski). Müəlliflər bu kateqoriyada biznesin maliyyə sabitliyini xarakterizə edən bütün göstəriciləri birləşdirir. Onların hamısı bir növ kapital strukturu (maliyyə leverajı), eləcə də borclara xidmət göstəriciləri (faiz ödəmə əmsalları) ilə bağlıdır.

c) Aktivlərin istifadəsi. Buraya satışdan əldə edilən gəlirlərin və müxtəlif aktiv maddələrinin, ilk növbədə, debitor borclarının, inventarların, əsas vəsaitlərin, bütün aktivlərin, daha az hallarda pul vəsaitlərinin və onların ekvivalentlərinin, dövriyyə vəsaitlərinin və s. nisbətini göstərən əmsallar daxildir.

d) İnvestisiyaların rentabelliyi (rentabelliyi). Bu kateqoriyanın məqsədi investisiyaların effektivliyini xarakterizə etməkdir. Bunlara vergilərdən əvvəl mənfəəti aktivlərin ümumi məbləği və kapitalla əlaqələndirən əmsallar və digərləri daxildir.

Maliyyə sabitliyi problemi bir çox yerli alimlər tərəfindən də tədqiq edilmişdir. V. V. Kovalevin fikrincə, müəssisənin maliyyə sabitliyi onun torpaq sahibləri ilə münasibətlərinin vəziyyətini xarakterizə edir (borc verənlər öz vəsaitlərini uzunmüddətli əsaslarla təmin edən kreditorlardır). Maliyyə sabitliyi iki şəkildə ölçülür: maliyyə mənbələrinin strukturu baxımından və xidmətlə bağlı xərclər baxımından. xarici mənbələr.

Alimlərin müxtəlif fikirlərini araşdırdıqdan sonra belə nəticəyə gəlmək olar ki, maliyyə sabitliyi dar və geniş mənada nəzərdən keçirilir. Dar mənada maliyyə sabitliyi kapitalın strukturunu xarakterizə edən əmsallarla müəyyən edilir. Geniş mənada maliyyə sabitliyi likvidliyi, gəlirliliyi, dövriyyəni, dar mənada maliyyə sabitliyini müəyyən edən göstəricilərlə müəyyən edilir. İşimizdə maliyyə dayanıqlığını kompleks bir anlayış kimi nəzərdən keçirəcəyik.

Maliyyə sabitliyi kapitalın strukturu ilə sıx bağlıdır və bir çox tədqiqatçılar onun mahiyyətini yalnız bununla azaldır. Tədqiqatçıların başqa bir hissəsi müəssisənin maliyyə sabitliyinin mahiyyəti kimi aktivlərin əhatə dairəsi mənbələrinin strukturunu hesab edir. Mahiyyəti müəyyənləşdirmək üçün mövcud yanaşmaları birləşdirmək üçün biz şərti olaraq bu anlayışları maliyyə sabitliyinin mahiyyətinin xarici və daxili tərəfləri kimi nəzərdən keçirməyi təklif etdik, çünki birinci xüsusiyyət müəssisənin xarici amillərdən nə qədər müstəqil (və ya asılı) olduğunu əks etdirir. kreditorlar, ikincisi - müəssisənin maliyyə sabitliyini daxildən gücləndirən və ya gücləndirən maliyyənin təşkili.

Maliyyə sabitliyi müəssisənin kredit qabiliyyəti və ödəmə qabiliyyətində, habelə mənfəətin və kapitalın daimi artımında ifadə olunur. minimal risk. Ödəmə qabiliyyəti müəssisənin öhdəliklərini vaxtında və tam şəkildə yerinə yetirmək qabiliyyətidir. Kredit qabiliyyəti likvidliyi saxlamaq üçün “maliyyə maneəsi” kimi istifadə olunacaq kredit resurslarını tez (normal bazar şərtləri ilə) və ayrı-seçkilikdən kənar (orta bazar) şərtlərlə əldə etmək qabiliyyətidir. Biznes riskinin məqbul səviyyəsi likvidliyi və kifayət qədərliyi saxlamaq üçün kifayət qədər gəlirliliyə malik layihələrdə iştirak etməyi nəzərdə tutur kapitaləməliyyat və maliyyə riskləri nəzərə alınmaqla.

Cari ödəmə qabiliyyəti müəssisənin maliyyə vəziyyətinin xarici təzahürüdürsə, maliyyə sabitliyi onun daxili tərəfidir, uzunmüddətli perspektivdə sabit ödəmə qabiliyyətini təmin edir, bu, aktiv və öhdəliklərin, gəlir və xərclərin, müsbət və mənfi pul vəsaitlərinin balansına əsaslanır. axır.

Artıq qeyd edildiyi kimi, maliyyə sabitliyi müəssisənin kreditorlardan və investorlardan asılılığını, yəni “öz kapitalı – borc kapitalı” nisbətini əks etdirir. Buna görə də, maliyyə sabitliyini xarakterizə edərkən əsas şey maliyyə mənbələrinin rolunu başa düşməkdir.

Bütün maliyyə resursları təminatçılarını sahiblərə, torpaq sahiblərinə, kreditorlara bölmək olar. Onlar verilən vəsaitin həcminə, strukturuna, verilən resurslara görə ödəniş sisteminə və qaytarılma şərtlərinə görə fərqlənirlər.

Müəssisənin maliyyə sabitliyi onun torpaq işçiləri ilə münasibətlərinin vəziyyətini xarakterizə edir. Fakt budur ki, qısamüddətli öhdəliklər (kreditlər və borclar daxil olmaqla) tez idarə oluna bilər. Maliyyə vəziyyətinin proqnozu əlverişsizdirsə, maliyyə xərclərinə qənaət etmək üçün kreditlərdən imtina edə və yalnız öz kapitalınıza güvənərək "çıxmağa" cəhd edə bilərsiniz. Uzunmüddətli borclanmaya gəldikdə, bu, adətən strateji qərardır; onun təsirləri olacaqdır maliyyə nəticələri uzun müddət ərzində və borc kapitalının əsassız və həddindən artıq istifadəsi iflasa səbəb ola bilər

Yuxarıda göstərilənləri nəzərə alaraq, aşağıdakı tərif tərtib edilmişdir: müəssisənin maliyyə sabitliyi müəssisənin maliyyələşdirmə mənbələrinin tərkibində kifayət qədər kapital payı ilə təmin edilmiş daimi ödəmə qabiliyyətinə malik maliyyə vəziyyətidir və bu, müəssisəni praktik olaraq kənardan müstəqil edir. mənfi təsirlər.

Ayrı-ayrı təsərrüfat subyektlərinin maliyyə sabitliyinin iqtisadiyyat və bütövlükdə cəmiyyət üçün dəyəri onun sistemin hər bir ayrı-ayrı elementi üçün dəyərindən ibarətdir.

Həqiqətən də ayrı-ayrı təsərrüfat subyektlərinin maliyyə sabitliyinin bütövlükdə iqtisadiyyat üçün əhəmiyyəti çox böyükdür. Maliyyə sabitliyinin itirilməsi, maliyyə sabitliyini bərpa etmək üçün operativ və təsirli tədbirlər görülmədikdə, təşkilatın ləğvinə qədər bütün nəticələrlə iflas təhlükəsini göstərir. İqtisadiyyatın vahid məcmu mexanizminin ayrı-ayrı elementləri kimi təsərrüfat subyektlərinin səmərəli fasiləsiz fəaliyyəti onun normal, yaxşı işləməsini təmin edir. Ayrı-ayrı təşkilatın maliyyə vəziyyətinin pisləşməsi istər-istəməz iqtisadiyyatın bütün mexanizminin işində uğursuzluqlara səbəb olacaqdır. Müflisləşmə istehsalın dinamikasına mənfi təsir göstərir və resurslara səmərəli tələbatın azalması, tədarükçülərə, müxtəlif səviyyəli büdcələrə, büdcədənkənar fondlara, muzdlu işçilərə, banklara vaxtı keçmiş borcların artması şəklində özünü göstərir. sahiblərinə dividendlər və s.

Beləliklə, maliyyə dayanıqlığı həm ayrı-ayrı təşkilatlar, həm də bütövlükdə cəmiyyət üçün davamlı inkişafın təmin edilməsində böyük rol oynayır.

Müəssisə maliyyə cəhətdən sabitdirsə, investisiyaların cəlb edilməsində, kreditlərin alınmasında, təchizatçıların seçilməsində, eyni profilli müəssisələrə nisbətən danılmaz üstünlüklərə malikdir. ixtisaslı kadrlar; lazımi ödənişləri vaxtında yerinə yetirdiyindən (büdcəyə vergilərin, əmək haqqının, kreditlərin və onlara görə faizlərin ödənilməsi və s.) dövlət və cəmiyyətlə ziddiyyətə düşmür. Müəssisənin sabitliyi nə qədər yüksək olarsa, o, bazar şəraitindəki gözlənilməz dəyişikliklərdən bir o qədər müstəqil olarsa, iflas astanasında olma riski bir o qədər az olar.

Müəssisənin maliyyə sabitliyinə müxtəlif meyarlara görə təsnif edilə bilən çox sayda amillər təsir göstərir.

Nəzərə alsaq ki, müəssisə bazar iqtisadiyyatı şəraitində həm münasibətlərin subyekti, həm də obyekti olub, müxtəlif amillərin dinamikasına müxtəlif yollarla təsir edir, onların daxili və xarici bölünməsi ən vacib görünür.

Xarici amillər müəssisədən asılı deyil, ona görə də o, onlara təsir edə bilmir və onlara uyğunlaşmalıdır.

Daxili amillər asılı hesab olunur, ona görə də şirkət onlara təsir etməklə öz maliyyə sabitliyini tənzimləyə bilir.

Beləliklə, amillərin təsiri müəssisənin maliyyə sabitliyini zəiflədə və ödəmə qabiliyyətini azalda bilər, xüsusən daxili amillərin təsiri xarici amillərlə qarşılıqlı əlaqə ilə tamamlanırsa və əksinə.

Müəssisəyə təsir edən amillərdən asılı olaraq, var aşağıdakı növlər maliyyə sabitliyi:

a) Daxili sabitlik müəssisənin fəaliyyətinin ardıcıl yüksək nəticəsini təmin edən ümumi maliyyə vəziyyətidir. Onun nailiyyəti xarici və daxili amillərin dəyişməsinə aktiv reaksiya prinsipinə əsaslanır.

b) Müəssisənin xarici sabitliyi onun fəaliyyətinin həyata keçirildiyi iqtisadi mühitin sabitliyi ilə bağlıdır. Buna bütün ölkədə bazar iqtisadiyyatının müvafiq idarəetmə sistemi ilə nail olunur.

c) Müəssisənin ümumi dayanıqlığı elə pul vəsaitlərinin hərəkətidir ki, vəsaitlərin (gəlirlərin) daxilolmalarının onların xərclərindən (xərclərindən) daimi artıq olmasını təmin edir.

Müəssisənin davamlılığının ən yüksək forması onun daxili və xarici mühit şəraitində inkişaf etmək qabiliyyətidir. Bunun üçün şirkət maliyyə resurslarının çevik strukturuna malik olmalı və lazım gəldikdə borc vəsaitlərini cəlb edə bilməli, yəni kredit qabiliyyətinə malik olmalıdır.

Yuxarıda göstərilənlərin hamısından belə bir nəticəyə gələ bilərik ki, müəssisənin maliyyə sabitliyi bir sıra şərtlərin məcmusudur, onlara riayət edilməsi onun səmərəli fəaliyyət göstərməsi üçün zəmin yaradır və iflas ehtimalını minimuma endirir. Şərtlər təsərrüfat subyektinin maliyyə resurslarının belə vəziyyətini, onların bölüşdürülməsini və istifadəsini nəzərdə tutur ki, bu da mənfəətin və kapitalın artmasına, ödəmə qabiliyyətinin və rəqabət qabiliyyətinin məqbul risk səviyyəsində saxlanılmasına əsaslanan müəssisənin davamlı fəaliyyətini və inkişafını təmin edir.

1.2 Maliyyə Gücünün İdarə Edilməsi Sistemi

Likvidliyin, ödəmə qabiliyyətinin, kapitalın strukturunun və təşkilatın maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin digər aspektlərinin təsirini hiss edərək, maliyyə sabitliyi, əlbəttə ki, tədqiq olunan kateqoriyanın əsas tərəfini əks etdirən göstəricilərlə xarakterizə edilməlidir. təşkilatın maliyyə resurslarının strukturu. İnkişaf üçün bu lazımdır idarəetmə qərarları təşkilatın fəaliyyətinin maliyyə riskinin məqbul səviyyəsini saxlamaqla kapital strukturunun optimallaşdırılmasına yönəldilmişdir.

Maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi təşkilatın strateji məqsədlərinə çatmaq üçün maliyyə resurslarının idarə edilməsi prosesinin tərkib hissəsidir.

Başqa sözlə, saxlama və ya tərcümə prosesidir maliyyə sistemi obyekt və ya təsir prosesinə məqsədyönlü təsir göstərməklə müəssisələrin bir maliyyə vəziyyətindən digərinə keçməsi maliyyə xüsusiyyətləri müəssisələr üzərində müəyyən an vaxt.

Maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sisteminə maliyyə sabitliyinin təhlili və qiymətləndirilməsi, maliyyə sabitliyi göstəricilərinin yaxşılaşdırılması üzrə tədbirlərin işlənib hazırlanması və bu tədbirlərin həyata keçirilməsi daxildir.

Praktiki mənada maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi mexanizmi fəaliyyətlər ardıcıllığından ibarət bir prosesdir:

Ənənəvi olaraq, maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi bir neçə istiqamətdə aparılır. Maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi metodologiyası Şəkil 1.2.1-də göstərilmişdir.

Şəkil 1.2.1. Maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi metodologiyası

Müəssisənin maliyyə sabitliyinin təhlili bir sıra hesabat tarixləri üçün müəssisənin maliyyə vəziyyətinin xarakteristikalarının dəyişmə ardıcıllığının öyrənilməsinə, onların dəyişmələri arasında səbəb-nəticə əlaqəsinin aydınlaşdırılmasına əsaslanır. Bazar münasibətləri şəraitində müəssisənin maliyyə sabitliyinin təhlili, ilk növbədə, dəyişən bazar vəziyyətində öz mövqeyini möhkəmləndirməyə çalışan bir təsərrüfat subyektinin iqtisadi davranışının çevik strategiyasını və taktikasını hazırlamaq məqsədi ilə aparılır. , iqtisadi fəaliyyətin optimal parametrlərinin müəyyən edilməsi, ona rəqabətli tarazlıq sistemində öz yerini qoruyub saxlamağa və bu şərtlər daxilində qoyulmuş kapitaldan mümkün olan maksimum gəlir əldə etməyə imkan verir.

Təhlil aşağıdakı vəzifələri həll edir:

a) müəssisənin kapital və aktivlərinin mənbələrinin strukturunda çatışmazlıqların vaxtında aşkar edilməsi və aradan qaldırılması;

b) müəssisənin maliyyə baxımından nə dərəcədə müstəqil olduğunu müəyyən etmək;

c) mümkün maliyyə nəticələrinin proqnozlaşdırılması; müəssisənin maliyyə vəziyyətinin yaxşılaşdırılması üçün ehtiyatların axtarışı;

d) daha çox istiqamətlənmiş konkret fəaliyyətin inkişafı səmərəli istifadə maliyyə resursları və müəssisənin maliyyə vəziyyətinin möhkəmləndirilməsi.

Maliyyə sabitliyinin təhlili müxtəlif subyektlər tərəfindən qarşıya qoyulan məqsədlərə uyğun olaraq həyata keçirilir. Bu baxımdan, ayırd etmək olar daxili analiz(şirkətin xidmətləri tərəfindən aparılır) və xarici təhlil (kreditorlar, biznes tərəfdaşları, investorlar, tənzimləyici orqanlar və s. tərəfindən aparılır).

Təhlil üçün əsas məlumat mənbələri balans hesabatı, mənfəət və zərər haqqında hesabatlar, vəsaitlərin və digər vəsaitlərin hərəkəti haqqında, pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında, balans hesabatına əlavələr və digər hesabat formaları, ilkin və analitik məlumatlardır. mühasibat uçotu, fərdi balans maddələrini deşifrə edən və təfərrüatlandıran.

Müəssisənin maliyyə sabitliyini qiymətləndirmək üçün bir çox yanaşma var. Maliyyə sabitliyinin təhlili üsulları həm mütləq, həm də nisbi göstəricilərə əsaslanır.

Kifayət qədər maliyyə sabitliyinin ilk əlaməti zəruri ehtiyatların öz dövriyyə kapitalı ilə maliyyələşdirilməsinin təmin edilməsidir. Müəssisənin qısamüddətli borcundan maliyyələşdirilə bilməz, çünki zəruri ehtiyatlar dövriyyə aktivlərinin bir elementidir və çevrilə bilməz. nağd pul borcları ödəmək, lakin müəssisənin rəvan fəaliyyətini təmin etmək üçün əsas rolunu oynayır.

Əsasında bu üsul təşkilatın maliyyə sabitliyi növünün üç komponentli göstəricisinin hesablanması. Maliyyə sabitliyinin növü ehtiyatların formalaşma mənbələrinin ehtiyatların miqdarını əhatə edib-etməməsindən asılıdır.

Maliyyə vəziyyətinin qiymətləndirilməsi üçün göstəricilər arasında xərc göstəricisi çox mühüm rol oynayır. xalis aktivlər Səhmdar Cəmiyyəti , hansına görə Mülki Məcəllə illik hesablanmalıdır. Xalis aktivlər - bu, şirkətin əmlakının borcları çıxılmaqla müəyyən edilmiş real dəyəridir. Xalis aktivlərin dəyərinin qiymətləndirilməsi qaydası Rusiya Maliyyə Nazirliyinin və Rusiyanın Qiymətli Kağızlar üzrə Federal Komissiyasının 29 yanvar 2003-cü il tarixli N 10n/03-6/pz əmri ilə təsdiq edilmişdir.

Ödəniş qabiliyyətinin hesablanması müəyyən bir tarixdə aparılır. Ödəniş qabiliyyətini təsdiqləmək üçün aşağıdakıları yoxlayırlar: cari hesablarda, xarici valyuta hesablarında, qısamüddətli maliyyə investisiyalarında vəsaitlərin mövcudluğu. Bu aktivlərin optimal dəyəri olmalıdır. Daimi böhranlı nağd pul çatışmazlığı təşkilatın "texniki cəhətdən müflis" olmasına gətirib çıxarır və bu, artıq iflas yolunda ilk addım hesab edilə bilər.

Ödəmə qabiliyyəti, bir qayda olaraq, balansın likvidliyini və likvidlik əmsallarını təhlil etməklə qiymətləndirilir.

Müəssisənin likvidlik və ödəmə qabiliyyətinin göstəriciləri arasında əlaqə Şəkil 1.2.2-də göstərilmişdir.

Şəkil 1.2.2. Müəssisənin likvidlik və ödəmə qabiliyyətinin göstəriciləri arasında əlaqə

Dinamik sabitliyin başqa bir təzahürü kredit qabiliyyətidir. Beləliklə, müəssisənin davamlılığının ən yüksək forması onun daxili və xarici mühit şəraitində inkişaf etmək qabiliyyətidir. Bunun üçün şirkət maliyyə resurslarının çevik strukturuna malik olmalı və lazım gəldikdə borc vəsaitlərini cəlb edə bilməli, yəni kredit qabiliyyətinə malik olmalıdır.

Kredit almaq üçün ilkin şərtlərə və krediti vaxtında qaytarmaq, mənfəətdən və ya digər maliyyə resurslarından faizləri ödəmək qabiliyyətinə malik olan təşkilat kredit qabiliyyətinə malikdir. Mənfəət hesabına müəssisə nəinki büdcə, banklar və digər müəssisələr qarşısında öhdəliklərini yerinə yetirir, həm də əsaslı məsrəflərə investisiya qoyur. Artım təkcə maliyyə sabitliyini qorumaq üçün deyil, vacibdir mütləq dəyər mənfəət, həm də onun qoyulmuş kapitala və ya təşkilatın xərclərinə nisbətən səviyyəsi, yəni gəlirlilik. Həm də yadda saxlamaq lazımdır ki, yüksək gəlirlilik daha yüksək risklə əlaqələndirilir, bu o deməkdir ki, gəlir əldə etmək əvəzinə şirkət itkilərə məruz qala və hətta müflis ola bilər.

Təsərrüfat subyektlərinin maliyyə sabitliyi daha çox kapital mənbələrinin strukturunun optimallığından (öz və borc vəsaitlərinin nisbəti) və müəssisənin aktivlərinin strukturunun optimallığından, ilk növbədə, əsas və dövriyyə kapitalının nisbətindən asılıdır.

Maliyyə sabitliyi göstəriciləri müəssisənin aktivlərinin vəziyyətini və strukturunu, onların müvafiq əhatə mənbələri ilə olmasını xarakterizə edir. Bu göstəricilərin müəyyən edilməsində əmsallar mühüm rol oynayır ki, onların hesablanması balansın ayrı-ayrı maddələri arasında müəyyən əlaqələrin mövcudluğuna əsaslanır.

Nisbi əmsallardan istifadə etməklə maliyyə sabitliyinin müəyyən edilməsi onların hesablanmasına və hesablanmış dəyərlərin, ilk növbədə, baza göstəriciləri ilə, ikincisi, müəyyən vaxt ərzində onların dəyişmə dinamikasında müqayisəsinə əsaslanır.

Əsas göstəricilər ola bilər:

göstəricilərin sənaye üzrə orta dəyərləri;

fəaliyyət göstərən şirkətlərə oxşar göstəricilərin dəyərləri;

əvvəlki dövr və ya əvvəlki dövrün bir neçə mərhələsi üçün nəzərdən keçirilən şirkətin göstəricilərinin dəyərləri.

Maraqlı bir üsul, müəssisənin aktivlərinin maliyyə və qeyri-maliyyə bölünməsindən istifadə edilməsidir.

O, yalnız daxili maliyyə sabitliyini əks etdirir, eyni zamanda, müvafiq təsnifat üçün əsas kimi istifadə edilə bilən maliyyə sabitliyinin göstəricisi kimi istifadəsinin vacibliyini sübut edir.

Maliyyə sabitliyi göstəricisinə görə təsnifat şərtləri Şəkil 1.2.3-də rəsmiləşdirilə bilər.

Şəkil 1.2.3. Aktivlərin kapitalla əhatə olunma dərəcəsinə uyğun olaraq maliyyə sabitliyinin təsnifatı

Bu sxemdən istifadə müəssisənin maliyyə sabitliyinin adekvatlıq səviyyəsini müəyyən etməyi asanlaşdırır.

Mobil maliyyə aktivləri yüksək likvidli aktivlərdir (pul və asanlıqla satıla bilən qısamüddətli maliyyə investisiyaları). Qeyri-mobil maliyyə aktivlərinə uzunmüddətli maliyyə investisiyaları, bütün növ debitor borcları, müddətli depozitlər daxildir.

Qeyri-maliyyə aktivləri uzunmüddətli aktivlərə bölünür ki, bunlara əsas vəsaitlər, qeyri-maddi aktivlər, bitməmiş tikintilər; və cari qeyri-maliyyə aktivləri, o cümlədən ehtiyatlar və məsrəflər.

Qeyri-maliyyə aktivləri və qeyri-mobil aktivlər birlikdə qeyri-mobil aktivləri təşkil edir.

Bu konsepsiyaya görə, qeyri-maliyyə aktivləri öz kapitalı, maliyyə aktivləri isə borc kapitalı hesabına əhatə olunarsa, maliyyə tarazlığına və maliyyə vəziyyətinin sabitliyinə nail olunur. Öz kapitalı qeyri-maliyyə aktivlərini üstələdikcə sabitlik marjası artır və ya maliyyə aktivləri borc kapitalını üstələyir. Qeyri-maliyyə aktivlərinin kapitaldan artıqlığına tarazlıq parametrlərindən əks sapma sabitliyin itirilməsini göstərir.

Beləliklə, maliyyə təhlili ən problemli sahələri müəyyənləşdirir və təşkilatın maliyyə sabitliyini idarə etmək üçün xüsusi tədbirlərin tətbiqindən əvvəl həyata keçirilir.

Maliyyə menecmenti mövqeyindən maliyyə sabitliyinin idarəetmə sistemi, ödəmə qabiliyyəti və gəlirlilik şəraitində təşkilatın maliyyə vəziyyətini məqbul maliyyə riski daxilində saxlamaq üçün mürəkkəb mexanizmdir.

Maliyyə sabitliyini idarə etmək üçün əsas vasitədir maliyyə rıçaqları. Maliyyə leverajı müəssisənin borc vəsaitlərindən istifadəsini xarakterizə edir ki, bu da kapitalın gəlirliliyi nisbətinin dəyişməsinə təsir göstərir.

Kapitalın gəlirliliyi (ROE) düsturla müəyyən edilir:

burada T gəlir vergisi dərəcəsidir;

RONA - xalis aktivlərin gəlirliliyi;

D - borc kapitalı (kreditlər baxımından);

E - kapital;

I - kredit üzrə orta faiz dərəcəsi.

Borc vəsaitlərinin payının artması, vergi korrektoru nəzərə alınmaqla, aktivlərin gəlirliliyinin kredit resursları üzrə faiz dərəcəsindən yüksək olması şərti ilə kapitalın rentabelliyinin artırılmasını təmin edir.

Buna görə də, onlar deyirlər ki, ROE nə qədər yüksəkdirsə, RONA da bir o qədər yüksəkdir və maliyyə leverecinin təsiri bir o qədər böyükdür:

a) xalis aktivlərin gəlirliliyi;

b) borcun və kapitalın nisbəti ( maliyyə rıçaqları);

c) kreditlər üzrə faiz dərəcələri;

d) xalis aktivlərin gəlirliliyi ilə kreditlər üzrə faizlər arasındakı fərqin qeyri-mənfi dəyəri;

e) vergi faktoru.

Buna görə də, maliyyə leverecinin təsiri D/E-dir × (RONA - İ )× (1 - T) daha böyük olacaq, ceteris paribus:

a) kapital strukturunda daha çox borc vəsaitləri;

b) kreditlər üzrə faizlərlə müqayisədə xalis aktivlərin daha yüksək gəlirliliyi;

c) aşağı gəlir vergisi dərəcəsi.

Bu üsul açılır geniş imkanlar borc vəsaitlərinin təhlükəsiz məbləğinin müəyyən edilməsi, məqbul kreditləşmə şərtlərinin hesablanması.

Maliyyə leverajının təsirinin aktivlərin gəlirliliyinin nisbətindən və borc kapitalından istifadə üçün faiz səviyyəsindən asılılığına diqqət yetirmək lazımdır. Əgər aktivlərin ümumi gəliri kredit üzrə faiz səviyyəsindən çox olarsa, maliyyə leverecinin təsiri müsbətdir. Bu göstəricilər bərabər olarsa, maliyyə leverecinin təsiri sıfıra bərabərdir. Əgər kredit üzrə faiz dərəcəsi aktivlərin ümumi gəlirindən çox olarsa, maliyyə leverecinin təsiri mənfi olur.

Mənfi diferensial (RONA - I) ilə kapitalın gəlirliliyi azalacaq, çünki hissəsi xalis gəlir, yüksək faizlə istifadə edilən borc kapitalına xidmətə gedəcək.

Aydındır ki, maliyyə rıçaqları ilə maliyyə sabitliyi arasında müəyyən ziddiyyət var:

üçün ROE maliyyə leverage artan amildir;

ödəmə qabiliyyəti və maliyyə sabitliyi üçün maliyyə rıçaqları azaldan amildir.

Bu ziddiyyət ondan irəli gəlir ki, kapitalın borc götürülmüş komponentinin artımı, bir qayda olaraq, müəssisənin maliyyə-iqtisadi vəziyyətinin pisləşməsinə gətirib çıxarır. Maliyyə sabitliyinin təhlili maliyyə leverajının ödəmə qabiliyyətinə mənfi təsirini açıq şəkildə göstərir, çünki maliyyə sabitliyi zonası əhəmiyyətli dərəcədə uzaqlaşır, ödəmə qabiliyyətinin vəziyyəti pozulur və nəticədə şəxsi vəsait çatışmazlığı yaranır.

Təşkilatın likvidliyi və gəlirliliyinin nisbəti maliyyə idarəetməsinin əsas dilemmalarından biridir. Bu məsələ hər bir müəssisə tərəfindən fərdi olaraq həll edilir. Sahiblər və ya menecerlər ya gəlirliliyi, ya da maliyyə sabitliyini seçməlidirlər.

Çox vaxt praktikada optimal nisbət, əsas fəaliyyət göstəricilərinin müəyyən edilmiş dəyərlərinə və likvidlik əmsallarının məqbul dəyərlərinə nail olmaq şərti ilə maksimum gəlirlilik hesab olunur.

Kapitalın adekvatlıq həddini müəyyən etməyin ən sadə yolu ondan ibarətdir ki, kapital əsas və qeyri-likvid aktivlərin məbləğini əhatə etməlidir. Başqa sözlə desək, borc kapitalı şirkətin likvid aktivlərinin məbləğindən çox olmamalıdır, onun vasitəsilə geri qaytarıla bilər.

Qraçovun şəxsi və borc vəsaitlərinin optimal nisbətinin hesablanması metodologiyası maraqlı görünür. O, hesabat dövrünün sonunda kapital, maliyyə leverage və müəssisənin ödəmə qabiliyyətini birləşdirmək üçün rasional mexanizm təklif edir - bir şərtlə ki, kapitalın artımı mütləq ödəmə qabiliyyəti ilə müşayiət olunsun və maliyyə qolu həm kapitalın gəlirliliyinə müsbət təsir göstərsin. və müəssisənin ödəmə qabiliyyəti. Bunun üçün ən azı iki maliyyə rıçaqı ayrılır - biri kapital strukturunda, digəri isə aktiv strukturunda. Fakt budur ki, müəssisənin ödəmə qabiliyyətinə görə "məsuliyyət daşıyan" aktiv strukturunda maliyyə rıçaqlarıdır və buna görə də kapital strukturunda maliyyə rıçaqlarının məhdudlaşdırıcısı kimi çıxış etməlidir.

Təhlil məqsədi ilə əmlak formaca monetar (Idf) və qeyri-pul (Indf) komponentlərinə, məzmununa görə borc götürülmüş (LC) və öz (SC) komponentlərinə bölünür.

Mütləq ödəmə qabiliyyəti və kapital artımı üçün şərt 0 nisbəti olacaqdır< ЗК/СК < Идф/Индф .

Təşkilatın maliyyə idarəçiliyinin ən mühüm vəzifəsi optimal kredit yükünü müəyyən etməkdir. Öz kapitalı ilə borc kapitalının nisbəti necə olmalıdır sualına universal cavab yoxdur. Çox şey konkret müəssisənin cari maliyyə vəziyyətindən və onun inkişaf strategiyasından asılıdır. Amma kreditlərin hansı həcmində şirkətin dəyərinin maksimum olacağını təxmin etmək olar və borcların öhdəsindən gəlməmək riski nisbətən azdır. Fikrimizcə, borc və səhm vəsaitlərinin bu nisbəti sayəsində likvidlik və gəlirlilik dilemmasını həll etmək mümkündür. Bunu unutma əsas məqsəd maliyyə menecmenti - şirkət sahiblərinin rifahının maksimum dərəcədə artırılmasının təmin edilməsi. Beləliklə, biz borc vəsaitlərinin məqbul məbləğinin müəyyən edilməsində əsas optimallaşdırma meyarı kimi biznes dəyərindən istifadə edəcəyik.

Tapmaq optimal ölçü borc kapitalı, ardıcıl olaraq nəzərdən keçirmək lazımdır müxtəlif variantlaröz və borc vəsaitlərinin nisbəti.

Maliyyə leverage nəzərə alınmaqla şirkətin dəyəri düsturla müəyyən edilir:

burada EBIT - planlaşdırılan dövr üçün faiz və vergilərdən əvvəl mənfəət, rub.;

T - gəlir vergisi dərəcəsi, %;

WACCZ, maliyyə problemləri riski üçün mükafat nəzərə alınmaqla kapitalın orta çəkili dəyəridir, %.

Vergi və faizlərdən əvvəl planlaşdırılan mənfəətin məbləği, gəlir vergisi dərəcəsi şirkətin il üçün büdcəsindən götürülə bilər.

Risk mükafatı nəzərə alınmaqla kapitalın orta çəkili dəyəri borc kapitalının payının hər bir dəyəri üçün hesablanmalıdır.

Formula belə görünür:

burada ROEL - maliyyə rıçaqları nəzərə alınmaqla kapitalın gəlirliliyi, illik %;

d - borc vəsaitlərinin payı ümumi quruluş kapital, %;

K - borc götürmənin orta çəkili dəyəri, illik %;

p - müəyyən miqdarda borc kapitalının cəlb edilməsi nəticəsində yaranan maliyyə problemlərinin şərti ehtimalı, vahidləri.

Kapitalın gəlirliliyi düsturla tapılır:

burada ROEu borc vəsaitlərindən istifadə etmədən kapitalın gəlirliliyidir (xalis gəlirin kapitala və ehtiyatlara nisbəti).

Müəyyən miqdarda borc vəsaiti cəlb etdiyi üçün şirkətdə maliyyə problemlərinin yaranma ehtimalını hesablamaq üçün aşağıdakı düsturdan istifadə edəcəyik:

burada a borc kapitalının maliyyə çətinlikləri ehtimalına təsirinin sərhədlərini təyin edən parametrdir. Onun dəyəri 0-dan 1-ə qədər olan ekspert qiymətləndirməsi ilə müəyyən edilir.

b borc kapitalının hansı payında maliyyə çətinliklərinin yaranma ehtimalını və onun nə qədər tez böyüdüyünü göstərən əmsaldır. Bir qayda olaraq, b üçün dəyəri rus şirkətləri 5-ə bərabərdir.

Maliyyə leverage nəzərə alınmaqla şirkətin maksimum dəyərinin olacağı borc kapitalının payı optimal olacaqdır. Optimal kapital strukturu ən çox illik büdcənin formalaşması mərhələsində müəyyən edilir və növbəti 12 ay ərzində təlimat rolunu oynayır. Və borc vəsaitlərinin səviyyəsi ilə mövcud vəziyyəti izləmək üçün maliyyə dinamikası göstəricisindən istifadə edə bilərsiniz. Borc öhdəliklərinin həm mövcud, həm də gözlənilən gəlirlər hesabına ödənilməsi imkanlarını xarakterizə edir. Maliyyə dinamikasının göstəricisi qısa, orta və uzunmüddətli borclar üçün hesablanır. Formula belədir:

burada k - likvidlik əmsalı (aktivlər/bank kreditləri üzrə faizlər istisna olmaqla borcun məbləği), vahidlər;

düyün - normativ dəyər likvidlik əmsalı;

l - xalis mənfəət (xalis mənfəət/borc) hesabına borcun ödənilməsi əmsalı, vahid;

T standart borcun ödənilmə müddəti, illərdir.

Qısamüddətli və ortamüddətli borclar üçün likvidlik əmsalının normativ dəyərləri 0,5-dən 1-ə qədər, uzunmüddətli borclar üçün isə 1-dən yuxarı olan dəyərdir.

Standart borcun ödənilmə müddəti borc dövriyyəsinə uyğundur. Məsələn, üç aylıq kredit üçün standart müddət 0,25 (3 ay / 12 ay) təşkil edir.

Maliyyə dinamikasının göstəricisi borc kapitalının strukturunu tarazlaşdırmağa, müflisləşmə risklərini proqnozlaşdırmağa və ən əsası şirkətin kredit qabiliyyətini qiymətləndirməyə kömək edəcəkdir. Əgər 1-ə bərabərdirsə, kredit tutumu 0-dırsa, o zaman iflas təhlükəsi yoxdur. 1-dən azdırsa, kredit tutumu mənfi olur. Başqa sözlə, şirkətin ödəyə biləcəyindən qat-qat artıq borcu var. Müvafiq olaraq, göstəricinin dəyəri 1-dən böyükdür ki, bu da şirkətin hazırda malik olduğundan daha böyük məbləğə borca ​​xidmət göstərə biləcəyini göstərir.

Kredit qabiliyyətinin dəyəri düsturla hesablanır:

Kredit tutumu \u003d Borc × (Maliyyə dinamikasının göstəricisi-1) (1.2.7)

Maliyyə dinamikasının göstəricisi qısa, orta və uzunmüddətli borclar kontekstində müəyyən edildiyi üçün şirkətin gəlir və kreditin ödənilməsi müddətinin uyğunlaşdırılması prinsipinə əməl edib-etməməsini izləmək mümkündür. Məhz, qısamüddətli kreditlərin yalnız cari gəlir üçün cəlb olunub-olunmaması, il ərzində həyata keçirilən proqramlar və ya layihələr üçün ortamüddətli kreditlər və s.

Kapitalın dəyərini qiymətləndirmək üçün CAPM (Kapital Aktivlərinin Qiymətləndirmə Modeli) modeli geniş yayılmışdır:

R=R f +β( R m -R f ), (1.2.8)

burada R gözlənilən gəlir dərəcəsidir; m - bazarın gəlirliliyi; f - risksiz gəlir dərəcəsi, adətən dövlət istiqrazları üzrə dərəcə;

β- bazar riskinin (diversifikasiya olunmayan risk) ölçüsü olan və bütövlükdə bazarın gəlirindəki dəyişikliklərə qiymətli kağızın qaytarılmasının həssaslığını əks etdirən beta əmsalı. Şirkətin qiymətli kağızlarının riskliliyinin göstəricisidir.

Modelin Rusiya şirkətləri üçün tətbiqində ən böyük çətinlik kapitalın dəyərinin qiymətləndirilməsidir. Belə bir qiymətləndirmə üçün CAPM modelindən istifadə etmək çətindir:

-R qeyri-müəyyənliyi qiymətləndirin m - bazarın orta gəlirliliyi. Bazar indeksinin (məsələn, RTS) artımı əsasında hesablanan Rm, seçilmiş hesablama dövründən və hesablama valyutasından çox asılı olacaq.

-Əmsalın dəyərini hesablamaq üçün məlumatın olmaması β. Səhmləri birjada satılan iri Rusiya şirkətləri üçün, β hesablamaq olar. Eynilə, hesablanmışdır β iri rus şirkətləri üçün internet saytında və reytinq agentliklərinin materiallarında dərc olunur. Orta və kiçik şirkətlər üçün hesablama β olmaması səbəbindən çox vaxt mümkün deyil açıq hərrac birjada qiymətləndirilən şirkətin səhmləri. Belə bir vəziyyətdə istifadə edə bilərsiniz β, həmyaşıd şirkətlərə məlumdur.

Kapitalın dəyərinin hesablanması üçün başqa modellər də mövcuddur.

İnkişaf etməkdə olan bazarlarda, xüsusən də Rusiyada CAPM modelinin tətbiqi zamanı yaranan çətinlikləri aradan qaldırmaq üçün yuxarıda qeyd olunan Həmada düsturu mövcuddur:

β L =β U ×(1+ D/E ×(1- T)), (1.2.9)

harada β L (levered beta) - borc öhdəlikləri nəzərə alınmaqla beta,

β U (levered beta) - borc öhdəlikləri nəzərə alınmadan beta.

Şirkətin likvidliyə nəzarət və ödəmə qabiliyyətinin idarə edilməsi problemlərini həll etməyə imkan verən başqa bir vasitə matris balansıdır. Üstəlik, onun tərtibi minimum əmək xərcləri tələb edir.

Matris balansı ənənəvi balansdan təqdimat formasında fərqlənir. Aktivlər likvidlik artdıqca şaquli, öhdəliklər isə cəlb edilmənin aktuallığı azaldıqca üfüqi şəkildə göstərilir.

Matris balansını tərtib etmək üçün siz aktiv və öhdəlik maddələrini müqayisə etməlisiniz: uzunmüddətli maliyyələşdirmə mənbəyi kimi kapital uzunmüddətli aktivlərin (əsas vəsaitlər, qeyri-maddi aktivlər və uzunmüddətli maliyyə investisiyaları) mövcudluğunu təmin edir. cari aktivlərin hissələri kimi. Qısamüddətli maliyyələşmə mənbələri (kreditlər və kreditlər, kreditor borcları) likvid aktivlərlə təmin edilməlidir. Son nisbət müəssisənin cari ödəmə qabiliyyətini qiymətləndirməyə imkan verir.

Aktiv və passivlərin müvafiq maddələrinin kəsişdiyi yerdə göstərici kəsr kimi yazılır ki, burada pay əvvəlində göstərici, məxrəc isə dövrün sonunda göstəricidir. Kəsrin altında, müəyyən bir dövr üçün pul vəsaitlərinin hərəkətini əks etdirən artı və ya mənfi ilə fərq yazılır. Balansın bu forması aktivlərin hər bir maddəsinin hansı öhdəlikləri təşkil etdiyini, bunun kifayət olub-olmadığını anlamağa imkan verir öz mənbələri maliyyələşdirmə, dövriyyə kapitalı və ötən hesabat dövründə hər hansı mənfi dəyişikliklərin olub-olmaması.

Digər şeylər arasında qeyd etmək lazımdır ki, əhəmiyyətli likvid aktivlərin mövcudluğunda aşağı öhdəliklərin yaratdığı həddindən artıq maliyyə sabitliyi təşkilat üçün ciddi problemdir. Bu, adətən kifayət qədər maliyyə mənbələrinin olmaması səbəbindən biznesin durğunluğu ilə müşayiət olunur gələcək inkişaf və adətən aşağı və ya heç bir gəliri olmayan izafi likvid aktivlər səbəbindən potensial qazanc itkisi. Bu halda borc kapitalının, o cümlədən kommersiya kreditləşməsi əsasında cəlb edilməsini təmin etmək lazımdır. Bununla belə, təşkilatın maliyyə leverecinin təsiri mənfi olarsa, o zaman alternativdən istifadə edin - biznesin inkişafını maliyyələşdirmək üçün iştirakçılardan vəsait toplamaq.

Bu, ilk növbədə, dövriyyə aktivlərinin idarə edilməsidir: anbarlardakı hazır məhsullar, debitor borcları; ikincisi, qısamüddətli öhdəliklərin idarə edilməsi - təchizatçılara, işçilərə, büdcəyə kreditor borcları; üçüncüsü, dövriyyədənkənar aktivlərin və öz vəsaitlərinin idarə edilməsi.

Kreditor və debitor borclarının idarə edilməsi üzrə iş debitor və kreditor borclarının dövriyyə müddəti, habelə onların mütləq göstəricilərinin müqayisəsi əsasında aparılmalıdır. Əgər debitor borcları kreditor borclarından azdırsa və dövriyyə müddəti daha yüksəkdirsə, o zaman məlum olur ki, şirkət müştərilərinə borc verdiyindən daha uzun müddətə təchizatçılar tərəfindən kreditləşdirilir. Ancaq burada yeganə həyəcan siqnalı likvidlik nisbətinin azalması səbəbindən müflisləşmə riskidir, yəni təşkilatın təchizatçıları, işçiləri və büdcəni ödəyə bilməyəcəyi bir vəziyyət yarana bilər.

Zəruri səlahiyyətli idarəetmə debitor və kreditor borcları. Burada əsas prinsiplər aşağıdakılardan ibarətdir: büdcəyə ödənişlər üzrə borcun restrukturizasiyası; əmək haqqı üzrə borcların aradan qaldırılması üçün tədbirlər proqramını hazırlamaq; qeyri-monetar ödəniş formalarının azaldılması üçün tədbirlər hazırlamaq.

Debitor borclarının idarə edilməsi üzrə konkret proqrama gəlincə, burada biz təklif edə bilərik ki, ilk növbədə, onun artımına məhdudiyyətlər qoyulsun, yəni hər ay debitor borclarının məbləğinə kvota təyin edilsin. Onun həyata keçirilməsi üçün məsuliyyəti satış şöbəsinin müdirinə həvalə edin, o, satış menecerləri ilə birlikdə hansı müştəriyə malın gecikdirilməsinə görə güzəştlərin verilməsinə qərar verəcək və kimin yox. Bunun üçün müştəriləri şirkətə bağlılıq və loyallıq dərəcəsinə görə fərqləndirmək lazımdır. Risk nə qədər yüksək olarsa, bunu etmək üçün bu daha çox lazımdır.

Başqa bir seçim faktorinqdən istifadə etməkdir. Faktorinq əməliyyatları - tədarükçüdən tədarük olunan mallara, görülən işlərə və göstərilən xidmətlərə görə ödəyicidən ödəniş almaq hüququnun alınması üzrə əməliyyatlar. Müəssisə üçün faktorinq əməliyyatlarının dəyəri ondan ibarətdir ki, onlar dövriyyə kapitalının kreditləşdirilməsi ilə birləşdirilir, ödənişlərin gecikməsindən yaranan itkiləri minimuma endirir, normal fəaliyyətə şərait yaradır. istehsal fəaliyyəti və buna görə də mənfəətə töhfə verir. Faktorinq əməliyyatları hesablaşmaların sürətləndirilməsinə, müəssisənin dövriyyə vəsaitlərinə qənaət edilməsinə, habelə beynəlxalq ticarətdə müqavilələrin icrasına kömək edir.

Biri təsirli yollar material ehtiyatlarında vəsaitlərin minimuma endirilməsi müəssisədə material ehtiyatlarına və alınmış məhsullara optimal investisiya qoyuluşu metodologiyasının tətbiqidir. Qeyd etmək lazımdır ki, material ehtiyatlarına optimal investisiya qoyuluşu metodologiyası, ciddi şəkildə desək, yalnız müəssisənin müəyyən bir mərhələsində zəruri olan əsas materialları, satın alınan məhsulları əhatə edir.

Buna görə də müəssisənin ödəniş intizamını yaxşılaşdırmaq üçün ehtiyatların və xərclərin səviyyəsinə nəzarət etmək lazımdır, çünki nağd pulun əsas mənbəyi alıcılardan daxil olan vəsaitlərdir.

Amma burada müxtəlif mal qruplarının mənfəət payı nəzərə alınmır. Buna görə də, daha yaxşı idarəetmə üçün mənfəət əldə etmək və tez həyata keçirilmək qabiliyyətinə uyğun olaraq məhsulun fərqləndirilməsi tələb olunur. Əks halda, ehtiyatsızlıq hazır məhsullarən çox satılan əşyalarımızı geri götürsək mənfi nəticələrə səbəb ola bilər.

Ümumilikdə malların azalması vəsaitlərin buraxılmasını təmin edəcək və onların müəssisənin kreditor borclarının ödənilməsinə yönəldilməsinə imkan verəcək.

Nağd pul aktivin ən likvid hissəsidir. Ödəniş intizamlarını yerinə yetirmək üçün kifayət qədər olmalıdırlar. Bu, şirkətin yüksək kreditor borcları olduqda xüsusilə vacibdir.

Amma qarşı tərəfi də başa düşmək lazımdır: nə qədər çox pul yığılsa, o qədər də dövriyyədən çıxarılır.

Beləliklə, maliyyə sabitliyi müəssisənin maliyyə strategiyasının əsas elementi olmalıdır. Maliyyə strategiyasının vaxtında formalaşdırılması şirkətə böhranı qəbul etməyə imkan verməyəcək, maliyyənin təhlükəsizliyini asanlaşdıracaq və gələcəkdə pul vəsaitlərinin hərəkətini optimallaşdıracaq.

Ədəbiyyatda maliyyə sabitliyinin idarə edilməsinin analitik aspektinə çox diqqət yetirilir, lakin təşkilati tərəfi heç də az əhəmiyyət kəsb etmir.

Maliyyə sabitliyinin təşkili və idarə edilməsi müəssisənin maliyyə-təsərrüfat xidmətinin işinin ən vacib istiqamətidir və planlaşdırma, planlaşdırma və s. operativ idarəetmə, eləcə də bütün müəssisənin və onun bölmələrinin idarə edilməsi üçün çevik təşkilati strukturun yaradılması. Eyni zamanda tənzimləmə, tənzimləmə və göstəriş kimi idarəetmə üsullarından geniş istifadə olunur. Müəssisənin struktur bölmələri haqqında əsasnamələrin hazırlanmasına xüsusi diqqət yetirilir, rəsmi vəzifələr işçilər və məlumat axınlarının hərəkəti, son tarixlərə, məsul şəxslərə və göstəricilərə görə bölünür.

Maliyyə sabitliyinin planlaşdırılmasının təşkili, ilk növbədə, gəlir mənbələrini və öz vəsaitlərindən istifadə istiqamətlərini əlaqələndirmək üçün lazımdır. Məbləğ və müddətlər üzrə vəsaitlərin daxilolmalarını və xaricələrini əks etdirən ödəniş təqviminin tərtib edilməsi məqsədəuyğundur.

Belə ki, satılan məhsullardan (işlərdən, xidmətlərdən) əldə olunan vəsait uyğun olaraq istifadə olunsun nəzərdə tutulan məqsəd, bütün planlaşdırılan sifariş portfeli üçün planlaşdırılmış xərclər smetasını tərtib etmək lazımdır.

Nağd pul vəsaitlərinin standart xərclər smetasının strukturuna uyğun olaraq bölüşdürülməsi xaricdən bütün daxil olan məbləğlərə, bütün gəlirlər alınana qədər (ödəniş üsulu ilə) və ya bütün debitor borcları nağd şəkildə bağlanana qədər (göndərmə üsulu ilə) tətbiq edilməlidir.

Maliyyə sabitliyinin cari idarə edilməsinin təşkili mühasibat məlumatlarının xüsusi qaydada işlənməsini nəzərdə tutur. Nəticədə lazımi çıxış sənədləri - hesabatın, təhlilin və auditin daxili formaları əldə edilir. Bu formalar standartdır nümunə sənədlər rəsmi istifadə üçün mühasibat uçotu məlumatları əsasında formalaşır və istifadəçinin istəyi ilə istənilən vaxt - il, rüb, ay və gün üzrə əldə edilə bilər.

Müəssisənin maliyyə-təsərrüfat vəziyyətinin möhkəmləndirilməsi tamamilə maliyyə-təsərrüfat xidmətinin işinin təşkilindən asılıdır. Bu xidmətin rəhbərinə - mühasiblərin, iqtisadçıların və maliyyəçilərin dilini başa düşən maliyyə direktoruna xüsusi rol verilir.

Bu, həm bütün maliyyə-təsərrüfat xidməti, həm də onun hər bir aparıcı mütəxəssisi üçün müddəaların hazırlanmasında məna kəsb edir.

Bu müddəalar tənzimləmə, tənzimləmə və göstəriş əsasında maliyyə-təsərrüfat xidməti çərçivəsində məqsədini, vəzifələrin dairəsini və onların həlli yollarını müəyyən edir.

Ona görə də yalnız iqtisadiyyat, maliyyə və menecmenti bir xidmətdə birləşdirməklə maliyyə sabitliyinin möhkəmləndirilməsi üçün əsasların yaradılmasından danışmaq olar.

Yuxarıda göstərilənlərdən belə nəticə çıxır ki, maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi bir sıra təşkilati fəaliyyətləri əhatə edir:

Bütün müəssisəni və onun bölmələrini idarə etmək üçün çevik təşkilati strukturun yaradılması;

Maliyyə sabitliyinin operativ uçotunun hesabatı;

Maliyyə davamlılığının planlaşdırılması təşkilatı;

Müəssisənin maliyyə sabitliyinin təhlili və qiymətləndirilməsi;

Maliyyə sabitliyinin proqnozlaşdırılması;

Beləliklə, təşkilatın maliyyə sabitliyinin idarəetmə sistemi təşkilatın ümumi idarəetmə sisteminin tərkib hissəsidir. O, maliyyə dayanıqlığının təhlilindən, davamlılığın yaxşılaşdırılması üçün tövsiyələrin işlənib hazırlanmasından, həmçinin təklif olunan tədbirlər kompleksinin birbaşa həyata keçirilməsindən ibarətdir.

Maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi, müəyyən bir zamanda müəssisənin maliyyə xüsusiyyətlərinə təsir göstərən obyektə və ya prosesə məqsədyönlü təsir göstərməklə təşkilatın maliyyə sisteminin saxlanması və ya bir maliyyə vəziyyətindən digərinə köçürülməsi prosesidir. Maliyyə sabitliyinin qorunması və möhkəmləndirilməsi müəssisənin maliyyə-təsərrüfat xidmətinin, xüsusən də maliyyə direktorunun vəzifəsidir.

1.3 Maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi problemləri

Maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sistemində əsas problem həm maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsinə, həm də idarəetməyə yanaşmaların çoxluğudur. Müxtəlif üsullar hesablama üçün götürülən göstəricilərin qeyri-müəyyənliyinə səbəb olur. Hər bir yanaşmanın təşkilatın maliyyə sabitliyini qiymətləndirmək üçün istifadə edilə bilən öz göstəriciləri var.

Axmetzyanova D.G.-nin işinə istinad edərək qeyd edirik ki, müəssisənin maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi üçün 23 modelin təhlili nəticəsində 45 göstərici müəyyən edilmişdir. Bəzi metodlarda bir sıra göstəricilərin yüksək korrelyasiya dərəcəsi müşahidə edilir və oxşar əmsallardan istifadə olunur, onların dəyişməsi ümumi tendensiyalara məruz qalır ki, bu da bir qrup əmsalın təsirini lazımsız olaraq artırır. Bir sıra əmsallar digərləri ilə sıx bağlıdır, çünki birinin səviyyəsi digərinin dəyərinə təsir göstərir (məsələn, borc və maliyyələşdirmə nisbəti). Ayrı-ayrı əmsallar yalnız müəyyən şərtlər (uzunmüddətli borclanma əmsalı) olduqda və ya olmadıqda hesablana bilər. Təxminən eyni məlumat verən, lakin müəyyən edilən əmsalları da ayırmaq olar fərqli yollar, maliyyə sabitliyini qiymətləndirmək üçün onlardan birini seçməyə imkan verir (öz dövriyyə kapitalı və çeviklik əmsalları). İstifadə təhlili maliyyə əmsalları təhlil edilən modellərdə altıdan çox metodda yalnız doqquz əmsaldan istifadə olunduğunu göstərdi. İlk növbədə, bu, muxtariyyət əmsalı (22 üsulda), həmçinin öz dövriyyə kapitalı ilə təminat nisbətləri (15 üsulda), öz vəsaitlərinin manevr qabiliyyəti (14 üsulda), borc və borcların konsentrasiyasıdır. öz vəsaitləri (13 üsulda), öz dövriyyə kapitalı ilə ehtiyatların mövcudluğu (11 üsulda), maliyyələşmə əmsalı (10 üsulda), borc kapitalının konsentrasiyası (8 üsulda), uzunmüddətli borclanma (7 üsulda) və maliyyə sabitliyi (6 üsulda). Müəlliflər tərəfindən təklif olunan bütün əmsalları üç qrupda birləşdirə bilərsiniz: maliyyələşdirmə mənbələrinin strukturunu qiymətləndirmək üçün nəzərdə tutulmuş əmsallar; öz və borc vəsaitlərinin nisbətini xarakterizə edən əmsallar; öz və onlara bərabər tutulan vəsaitlərlə təminatı göstərən əmsallar.

Bütün nisbətləri və göstəriciləri məntiqi və aydın ardıcıllıqla qurmaq üçün maliyyə sabitliyini üç mövqedən nəzərdən keçirmək lazımdır. Müəssisənin uğurunda maraqlı olan bir çox konkret şəxslər və ya onların qrupları arasında ən böyük əhəmiyyət kəsb edənləri ayırd etmək olar: menecerlər, biznes sahibləri, kreditorlar. İdarəetmə vəzifəsi biznesə ən yaxındır. Menecerlər adətən cari istehsalın təşkilinin səmərəliliyinə təsir edən amilləri bildirirlər. Biznes sahibləri həm uzunmüddətli perspektivdə, həm də indiki anda öz kapitallarının qaytarılmasından daha çox narahatdırlar. Nəhayət, kreditorları ən çox şirkətin ödəmə qabiliyyəti və onun pul vəsaitlərinin hərəkətinin xarakteri maraqlandırır ki, bu da şirkətin kreditlər üzrə faizləri ödəmək və borcun əsas məbləğini ödəmək qabiliyyətinə təsir göstərir. Beləliklə, bütün istifadəçi qruplarının yüksək keyfiyyətli informasiyaya olan tələbatını ödəmək üçün yuxarıda göstərilən göstəricilər, fikrimizcə, təşkilatın ödəmə qabiliyyətinin, eləcə də cari fəaliyyətin gəlirliliyinin əsas göstəriciləri ilə tamamlanmalıdır. Təşkilatın maliyyə sabitliyinin əsas təxmin edilən göstəriciləri onların rasionallığı və kafiliyi baxımından Cədvəl 1.3.1-də verilmişdir.

Cədvəl 1.3.1

Maliyyə sabitliyinin təxmini göstəriciləri

ГруппаПоказатель12Коэффициенты, предназначенные для оценки структуры использования финансированияКоэффициент автономииКоэффициент долгосрочного привлечения заемных средствКоэффициент финансовой устойчивостиКоэффициенты, характеризующие соотношение собственных и заемных средствКоэффициент концентрации заемных и собственных средствКоэффициенты, показывающие обеспеченность собственными средствамиКоэффициент маневренностиКоэффициент обеспеченности собственными оборотными средствамиКоэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствамиКоэффициенты платежеспособностиКоэффициент абсолютной ликвидностиКоэффициент срочной ликвидностиКоэффициент текущей ликвидностиРентабельностьРентабельность продажРентабельность fəaliyyətləri

Maliyyə sabitliyinin idarə olunmasında çətin və məsuliyyətli mərhələ müvafiq aktivi əhatə edəcək mənbələrin seçilməsidir. Burada təsərrüfat subyektinə verilən və müvafiq qanunvericilik, normativ-hüquqi və normativ sənədlərlə müəyyən edilmiş maliyyə hüquq və səlahiyyətlərinin dairəsindən çıxış etmək lazımdır; dövriyyədənkənar və dövriyyə vəsaitlərinin, öz və borc vəsaitlərinin iqtisadi mahiyyəti; üçün tövsiyələr rasional formalaşması təşkilatın maliyyəsi və iqtisadi məqsədəuyğunluğu. Fikrimizcə, Cədvəl 1.3.2-də təklif olunan aktivlərin mənbələr üzrə əhatə olunması ardıcıllığı rasional görünür.

Balans aktivləri Vəsaitlərin mənbələri Uzunmüddətli aktivlər1. Əsas vəsaitlər və qeyri-maddi aktivlər 1. Nizamnamə kapitalı 2. Əlavə kapital 3. Bölüşdürülməmiş mənfəət 2. Başa çatmamış tikinti və maddi aktivlərə sərfəli investisiyalar 1. Uzunmüddətli borc kapitalı 2. Nizamnamə kapitalı 3. Bölünməmiş mənfəət 4. Təxirə salınmış gəlir3.Uzunmüddətli maliyyə investisiyaları 1. Nizamnamə kapitalı 2. Bölüşdürülməmiş mənfəətDövrü aktivlər1. Səhmlər və xərclər 1. Nizamnamə kapitalı 2. Bölünməmiş mənfəət 3. gələcək dövrlərin gəlirləri 4. Qısa müddətli kreditlər və kreditlər 5. Kreditor borcları 2. Debitor borcları 1. Kredit borcları 2. Qısamüddətli kreditlər və kreditlər 3. Qısamüddətli maliyyə investisiyaları 1. Bölünməmiş mənfəət 2. Gələcək xərclər üçün ehtiyatlar və gəlirlərin ödənilməsi üçün iştirakçılara borclar4. Nağd pul 1. Bölüşdürülməmiş mənfəət 2. gələcək dövrlərin gəlirləri 3. Kreditlər və kreditlər 4. Kredit borcları 5. Gələcək xərclər üçün ehtiyatlar və gəlirin ödənilməsi üçün iştirakçılara borclar

Aktivlərin hər bir sonrakı qrupunu əhatə edəcək mənbələrin seçilməsi onların balansında göstərilən ardıcıllığa uyğun olaraq aparılır. Ayrı-ayrı aktivlər qrupunun formalaşması üçün bu normal mənbələrin olmaması onun bu aktivlər qrupu üçün əsassız mənbə ilə doldurulması deməkdir.

Ədəbiyyatda maliyyə sabitliyini idarə etmək üçün praktiki olaraq heç bir vahid metod yoxdur, bütün elmi məqalələr, məqalələr və nəşrlər müəllifin tövsiyə xarakteri daşıyır. Bu başa düşüləndir, çünki prinsipcə maliyyə sabitliyini idarə etməyin universal yolları ola bilməz. Bu, təşkilatların maliyyə sabitliyinə təsir edən çoxlu sayda amillərlə bağlıdır. Üstəlik, hər bir müəssisənin öz bu amillər toplusu, öz fəaliyyət xüsusiyyətləri var. Bundan əlavə, inkişafın müxtəlif mərhələlərində təşkilatlar müxtəlif növ kapital və ya borc idarəçiliyindən istifadə edirlər. Hər bir təşkilatın riskə öz münasibəti, yəni riskin fərqli qavrayışı, risk tolerantlığı var.

Buna görə də müəssisələr öz maliyyə sabitliyinin həm təhlili, həm də idarə olunması üçün fərdi qaydada metodologiya müəyyən edirlər. Hər bir təşkilat özü inkişaf istiqamətini müəyyənləşdirir, davamlılıq və səmərəlilik dilemmasında seçim edir və buna uyğun olaraq borc və öz vəsaitlərinin nisbətini müəyyən edir. Universal optimal kapital strukturu yoxdur.

Yekun olaraq deyək ki, maliyyə sabitliyinin təhlilinin mürəkkəbliyi maliyyə sabitliyi anlayışının özü haqqında ümumi fikirlərin olmaması ilə bağlıdır. Bu, bir çox analiz üsullarının yaranmasına səbəb olur. Üstəlik, hər bir metodun öz göstəriciləri var. Müəssisənin maliyyə vəziyyətini tam əks etdirəcək və eyni iqtisadi əhəmiyyətə malik olan göstəriciləri ehtiva etməyən göstəricilərin siyahısını müəyyən etmək olduqca çətindir.

Beləliklə, bakalavr işinin bu fəsli çərçivəsində maliyyə sabitliyi kimi maliyyə idarəçiliyi konsepsiyasının mahiyyəti haqqında rus və xarici müəlliflərin fikirləri ümumiləşdirilmişdir. Maliyyə menecmentinin alimləri və praktikləri bu məsələ ilə bağlı vahid fikir formalaşdırmayıblar. Bir çox müəlliflər maliyyə sabitliyini dar aspektdə nəzərdən keçirirlər. Onların maliyyə sabitliyi yalnız kapital strukturunun əmsalları ilə xarakterizə olunur. Təbii ki, bu cür hökmlərin yaşamaq hüququ var. Fikrimizcə, maliyyə dayanıqlığı daha geniş anlayışdır. Hesab edirik ki, maliyyə sabitliyi müəssisənin ümumi maliyyə vəziyyətini xarakterizə edir. Buna görə də maliyyə sabitliyini bir-biri ilə əlaqəli göstəricilər sistemi kimi nəzərdən keçirmək məntiqli olardı: likvidlik, ödəmə qabiliyyəti, gəlirlilik, dövriyyə, dar mənada maliyyə sabitliyi.

Bir təşkilatın maliyyə sabitliyi sahibkarların rifahını maksimum dərəcədə artırmaq, təşkilatın rəqabət üstünlüklərini gücləndirmək üçün sahibkarlıq riski və dəyişən iş mühiti şəraitində əsas və digər fəaliyyətləri həyata keçirmək qabiliyyətidir. cəmiyyətin və dövlətin maraqları. Maliyyə sabitliyi müəssisənin uzunmüddətli ödəmə qabiliyyətidir.

Sağlam maliyyə vəziyyəti fəaliyyətə müsbət təsir göstərir istehsal planları və istehsalın ehtiyaclarını təmin etmək zəruri resurslar. Ona görə də maliyyə fəaliyyəti planlaşdırılmış mədaxil və məxariclərin təmin edilməsinə yönəldilməlidir pul resursları, hesablaşma intizamının həyata keçirilməsi, öz və borc kapitalının rasional nisbətlərinə nail olmaq və ondan ən səmərəli istifadə.

Maliyyə sabitliyinin idarəetmə sistemi aşağıdakı fəaliyyətlər ardıcıllığından ibarət bir prosesdir:

a) müəyyən müddət ərzində təşkilatın maliyyə dayanıqlığını təmin etmək üçün planlaşdırma göstəriciləri;

b) maliyyə sabitliyini müəyyən edən əsas parametrlərin monitorinqi;

c) maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi;

d) maliyyə sabitliyinin hədəf parametrlərinə nail olmaq üçün idarəetmə qərarlarının hazırlanması.

Biz maliyyə sabitliyini qiymətləndirmək üçün əsas yanaşmaları nəzərdən keçirdik. Onlar həm mütləq, həm də nisbi göstəricilərin təhlilinə əsaslanır. Ənənəvi olaraq, müəssisənin maliyyə vəziyyətinin sabitliyinin təhlili aşağıdakı istiqamətlərdə qurulur: əmlak vəziyyətinin, onun formalaşma mənbələrinin dinamikasının və strukturunun təhlili; likvidlik və ödəmə qabiliyyətinin təhlili; kredit qabiliyyətinin və gəlirliliyinin təhlili; maliyyə sabitliyi əmsallarının təhlili.

Ənənəvi təhlil mütləq və ya nisbi göstəricilərdən istifadə etməklə aparıla bilər.

Kimə müasir üsullar maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi və idarə edilməsi matris balanslarının tərtibinə aid edilə bilər.

Təhlil məlumatlarına əsasən təşkilatın həm kapitalının, həm də aktivlərinin strukturunu optimallaşdırmaq üçün düzəldici tədbirlər görülür.

Maliyyə sabitliyinin idarə edilməsində maliyyə menecmentinin əsas vəzifəsi gəlirlilik və likvidlik arasında optimal nisbəti tapmaq və ya müəyyən etməkdir. Kapitalın gəlirliliyini artırmaq üçün əsas maliyyə aləti maliyyə leverecidir. Maliyyə leverajının müsbət təsiri ilə kapitalın gəlirliliyi artır. Beləliklə, borc götürülmüş və öz vəsaitlərinin nisbətini dəyişdirməklə kapitalın gəlirliliyinə təsir etmək olar. Amma digər tərəfdən borc vəsaitlərinin artması müəssisənin likvidliyini və maliyyə sabitliyini azaldacaq. Əsas odur ki, borc götürülmüş və öz vəsaitlərinin optimal nisbəti yoxdur. Hər hansı bir təşkilat üçün bu nisbət bütün əlaqəli amillər nəzərə alınmaqla hesablanmalıdır. Biz optimallıq meyarı kimi şirkətin dəyərinin maksimallaşdırılmasını nəzərdən keçirməyi təklif edirik. Bu, kiçik risklə kapitalın yüksək gəlirliliyini təmin edəcəkdir. Bu, kapitalın orta çəkili dəyərini aşağı salmaqla əldə edilir. Bundan əlavə, maliyyə dinamikasının göstəricisi təklif olunur ki, bu da şirkətin kredit qabiliyyətini qiymətləndirməyə imkan verir.

Bu fəsil həsr olunmuşdu nəzəri aspektləri maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi. Fikrimizcə, analitik iş iqtisadi və riyazi modelləşdirmə nümunələri ilə tamamlanmalıdır. Onlar bu işin ikinci fəslində təsvir ediləcəkdir.

2. Təşkilatın maliyyə sabitliyinin idarə edilməsinin metodoloji əsasları

.1 Maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sistemində iqtisadi və riyazi modelləşdirmə

Qlobal maliyyə böhranı və onun nəticəsi - maliyyə bazarlarındakı qeyri-sabitlik iqtisadi artımın yavaşlaması və hətta aşağı düşməsi fonunda müəssisələrin müflisləşməsinin sayının kəskin artmasına səbəb olub. Bu baxımdan, çətin makroiqtisadi vəziyyətdə olan müəssisənin stabil fəaliyyətini təmin etmək üçün onun təkcə mövcud maliyyə vəziyyətini təhlil etmək deyil, həm də maliyyə sabitliyinin azalması, gələcəkdə mümkün müflisləşmə üçün erkən diaqnostika aparmaq lazımdır. . Bu, vaxtında proqnozlaşdırmağa imkan verən iflas riskinin qiymətləndirilməsi üçün effektiv modelin hazırlanmasının yüksək aktuallığını müəyyən edir. böhran vəziyyətləri Rusiya müəssisələrində

Yalnız ənənəvi iqtisadi təhlil üsullarından və elementar statistika metodlarından istifadə etmək kifayət deyil.

İqtisadi təhlilin müasir konsepsiyası proqnozlaşdırıcı, çoxvariantlı təhlilə üstünlük verilməsinə, dəyişdirilmiş metodların işlənib hazırlanmasına və metodların kombinasiyasına əsaslanır, çünki iqtisadi fəaliyyətin öyrənilməsinin ənənəvi üsulları, bir qayda olaraq, istənilən effekti vermir.

Axtarışlar davam edir ən yaxşı təcrübələr və iflasın proqnozlaşdırılması modelləri. Maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sisteminin zəruri elementi kimi tətbiqi fənlərin nailiyyətlərindən istifadə etməklə maliyyə vəziyyətinin təhlilini zəruri hesab edirik. Maliyyə sabitliyinin idarə edilməsində faydalı vasitə iqtisadi və riyazi modelləşdirmədir. İflasın proqnozlaşdırılması üçün bir çox iqtisadi və riyazi modellər mövcuddur. İqtisadi-riyazi metodların (dispersiya, korrelyasiya, reqressiya, korrelyasiya-reqressiya təhlili) köməyi ilə müxtəlif amillər arasında aşkar olmayan əlaqə və asılılıqları müəyyən etmək mümkündür. Təhlil müəyyən bir müddət ərzində bir qrup göstərici üzrə aparılır. Təhlil nəticəsində əldə edilən məlumatlar, düzgün şərh edildikdə, maliyyə vəziyyətinin problem sahələrini, ən əhəmiyyətli maliyyə-iqtisadi göstəriciləri göstərəcəkdir. Bunu nəzərə alaraq nəzarət tədbirləri görüləcək.

Müflis təşkilatların təhlili üçün ilk modellər 20-ci əsrin 60-cı illərində reqressiya (diskriminant) təhlili əsasında yaradılmışdır. Onun məqsədi bütün şirkətləri iki qrupa ayıran sərhədi müəyyən etməkdir: əgər nöqtə xəttin üstündə yerləşirsə, o zaman şirkət yaxın gələcəkdə maliyyə çətinlikləri ilə üzləşməyəcək və əksinə. Bu demarkasiya xətti diskriminant funksiyası adlanır:

Z = a 1+ a 2X 2+ ... + a n X n , (2.1.1)

burada Z - diferensial indeks (Z-balı);- müstəqil dəyişən (I = 1,..., n);

a - i dəyişəninin əmsalıdır.

AT beynəlxalq təcrübə Təşkilatların iflas riskini və kredit qabiliyyətini qiymətləndirmək üçün məşhur Qərb iqtisadçıları Altman, Lis, Taffler, Tishaw və başqalarının çoxvariantlı diskriminant analizindən istifadə etməklə hazırlanmış diskriminant amil modellərindən geniş istifadə olunur.

Ən sadə və ən çox yayılmışı iflas ehtimalını qiymətləndirmək üçün iki faktorlu modeldir.

Onu qurarkən iflas ehtimalı maksimum dərəcədə asılı olan iki əsas göstərici seçildi.

Model, digər şeylər bərabər olduqda, borc vəsaitlərinin payının yüksək dəyərləri və aşağı likvidlik nisbəti ilə iflas ehtimalının daha böyük olması mövqeyindən irəli gəlir. Vəzifə ödəmə qabiliyyətinin itirilməsi ilə aşağı iflas ehtimalı arasında ayrı-seçkilik sərhədini tapmaqdır.

Nəticədə empirik bir tənlik əldə edildi:

0,3877 - 1,0736 x 1+0,0579x 2 , (2.1.2)

harada x 1- əhatə dairəsi indeksi;

X 2- borc vəsaitlərinin aktivlərdə payı.

Nəticə mənfi olarsa, iflas ehtimalı azdır. Müsbət dəyər iflasın yüksək ehtimalını göstərir.

1968-ci ildə E.Altman 22 maliyyə əmsalını tədqiq etmiş və onlardan 5-ni orijinal beş faktorlu modelə daxil etmək üçün seçmişdir:

1= 0,012 x 1+0,014x 2+0,033x 3+0,006x 4+0,999x 5, (2.1.3)

harada x 1- xalis dövriyyə kapitalının ümumi aktivə nisbəti;

X 2- bölüşdürülməmiş mənfəətin aktivlərin həcminə nisbəti;

X 3- balans mənfəətinin aktivlərin həcminə nisbəti;

X 4- səhmlərin bazar dəyərinin cəlb olunmuş vəsaitlərin məbləğinə nisbəti;

X 5- satışdan əldə edilən gəlirin aktivlərin həcminə nisbəti.

Z1 üçün< 1,8 вероятность банкротства очень высока, при Z1 от 1,9 до 2,7 вероятность банкротства средняя, при Z1 от 2,8 до 2,9 вероятность банкротства невелика, при Z1 >3 iflas ehtimalı cüzidir.

Daha sonra, 1983-cü ildə E.Altman səhmləri birjada siyahıya alınmayan şirkətlər üçün öz formulunun dəyişdirilmiş variantını aldı: 2= 0,717x 1+0,847x 2+3,107x 3+0,42x 4+0,995x 5, (2.1.4)

harada x 4- kapitalın dəyərinin borc kapitalına nisbəti.

1972-ci ildə Lis Böyük Britaniya üçün aşağıdakı düstur hazırladı:

0,063x 1+0,062x 2+0,057x 3+0,001x 4, (2.1.5)

harada x 1− dövriyyə kapitalının aktivlərin miqdarına nisbəti; 2- satışdan əldə edilən mənfəətin aktivlərin məbləğinə nisbəti; 3- bölüşdürülməmiş mənfəətin aktivlərin məbləğinə nisbəti; 4- kapitalın borc kapitalına nisbəti.

Bu model üçün reytinq nömrəsinin dəyərindən asılı olaraq iflas ehtimalı aşağıdakı kimi müəyyən edilir:

-Z > 0,037 - iflas ehtimalı yüksəkdir;

-Z< 0,037 - вероятность банкротства малая.

Bütün xarici modellərə yerli modellər əlavə olunur. Onlara qısaca nəzər salaq.

Birincisi, ödəmə qabiliyyətinin itirilməsi riskinin proqnozlaşdırılması üçün altı faktorlu modeldir. Bu model əlvan sənaye üçün nəzərdə tutulmuşdur ( biznes strukturları tutma növü).

Model Xüsusiyyətləri:

-aktivlərin balans dəyərinin aşağı qiymətləndirilmiş səviyyəsini kompensasiya etmək üçün müəssisələrin kapitallaşdırılması amili tətbiq edilmişdir;

-idarəetmənin keyfiyyətini xarakterizə edən amil nəzərə alınır.

Model tərtib edilərkən göstəricilərin əhəmiyyətinə görə bölgüsü ekspert üsulu ilə, çəki əmsalları isə xətti proqramlaşdırma üsulu ilə aparılmışdır.

İflasın proqnozlaşdırılması modeli aşağıdakı formaya malikdir:

Z = 0.83X1 + 5.83X2 + 3.83X3 + 2.83X4 + 4.83X5 + X 6, (2.1.6)

harada X1 - kapital nisbəti: öz dövriyyə kapitalı/bütün aktivlərin ümumi məbləği;

X2 - cari likvidlik əmsalı: dövriyyə aktivləri/qısamüddətli öhdəliklər;

X3 - xalis mənfəət (%) baxımından kapitalın gəlirliliyi: xalis mənfəət / kapitalın dəyəri;

X4 -kapitallaşma əmsalı: kapitalın/borc vəsaitlərinin bazar dəyəri;

X5 - ümumi ödəmə qabiliyyətinin göstəricisi: aktivlərin bazar dəyəri / öhdəliklərin məbləği;

X6 - idarəetmə nisbəti: satış gəlirləri/qısamüddətli öhdəliklər.

İflas ehtimalı aşağıdakı qaydaya əsasən qiymətləndirilir: əgər Z < 10-50, то предприятие находится в зоне неплатежеспособности.

Model imkan verir:

-şirkətin iflas astanasında olub-olmaması sualına cavab vermək;

-müəssisənin maliyyə vəziyyətinin pisləşməsinin əsas səbəblərini müəyyən etmək;

-biznes mühitinin risk faktorlarını qiymətləndirmək;

-müəssisəni iflasla təhdid edən maliyyə risklərini azaltmaq üçün tədbirlər hazırlamaq.

Bu model Rusiya maliyyə bazarının reallıqlarını və risk səviyyəsini nəzərə alır. Modelin məhdud tətbiqi tələb olunan məlumat və proqram təminatının çoxluğu ilə əlaqədardır.

İflasın proqnozlaşdırılması üçün başqa bir model Rus praktikasıİrkutsk Dövlət İqtisadiyyat Akademiyasının dörd faktorlu R modelidir.

Məlumatların ümumiləşdirilməsi əsasında on üç göstərici (xalis dövriyyə kapitalının aktivə nisbəti, aktivlərin dövriyyə əmsalı, dövriyyə kapitalı, maliyyə rıçaqları, şirkətin öz kapitalının aktivlərdə payı və s.) seçilmişdir. Statistik məlumatların işlənməsi nəticəsində 9 göstərici çıxarılaraq aşağıdakı model əldə edilmişdir:

R = 8.38K 1+ K 2+ 0,054K 3+ 0,63 K 4, (2.1.7)

harada Kimə] - müəssisənin aktivlərindən istifadənin səmərəliliyi əmsalı: öz dövriyyə kapitalı / ümumi aktivlər;

Kimə2 - gəlirlilik nisbəti: xalis mənfəət / kapital;

K3- aktivlərin dövriyyə əmsalı: satışdan əldə olunan gəlir/aktivlərin orta dəyəri;

Kimə4 - gəlir dərəcəsi: xalis mənfəət/xərclər.

R dəyərinə uyğun olaraq təşkilatın müflis olma ehtimalı aşağıdakı kimi müəyyən edilir:

R < 0, вероятность банкротства максимальная 90 - 100%, R= -0.18, iflas ehtimalı yüksəkdir 60 - 80%, R\u003d 0,18 - 0,32, orta iflas ehtimalı 35 - 50%, R= 0,32 - 0,42, iflas ehtimalı aşağı 15 - 20%, R> 0.42, iflas ehtimalı 10%-ə qədər minimaldır. İstifadə bu texnika, üç rüb üçün müəssisənin iflas riskinin dərəcəsini 81% dəqiqliklə müəyyən etmək mümkündür.

Müəssisənin maliyyə qabiliyyətini müxtəlif ehtimal dərəcələri ilə proqnozlaşdırmağa imkan verən çoxlu sayda metodların olmasına baxmayaraq, onlardan heç biri universal metod kimi istifadə olunduğunu iddia edə bilməz. Odur ki, bir neçə üsuldan istifadə etməklə nəticələnən göstəricilərin dəyişmə dinamikasını izləmək məqsədəuyğundur. Təcili problem regional və sənaye xüsusiyyətlərini nəzərə alaraq metodların tənzimlənməsi, habelə müəyyən edilmiş çatışmazlıqlardan azad olaraq iflas ehtimalının proqnozlaşdırılması üçün yeni alqoritmlərin hazırlanmasıdır.

Beləliklə, Rusiya iqtisadiyyatı üçün proqnozlaşdırıcı modellərin qurulması hələ də problemlidir, birincisi, iflas statistikasının olmaması; ikincisi, müəssisələrin maliyyə sabitliyinə təsir edən bir çox amillərin nəzərə alınmaması ilə əlaqədar; üçüncüsü, müflisləşmə üçün normativ hüquqi bazanın qeyri-sabitliyi və yetkinlik müddətinin olmaması ilə əlaqədardır Rusiya müəssisələri. Bundan əlavə, müəssisəni tədqiq edən analitikin peşəkarlığı və intuisiyası ilə yanaşı, maliyyə və hesabat sənədlərinin keyfiyyəti və modellərin əsaslandığı statistik məlumatların və əmsalların informasiya məzmununun dərəcəsi də mühüm rol oynayır. Bundan əlavə, bu modellər müəyyən bir ölkədə müəssisələrin statistik məlumatlarına əsasən diskriminasiya metodu əsasında qurulduğundan, modellərin istifadəsi bu ölkənin (yaxud mühasibat uçotu, vergilər, vergilər baxımından oxşar ölkələr) çərçivəsi ilə məhdudlaşır. əmsalın hesablanması). Bu modellər iflas ehtimalının qiymətləndirilməsi sisteminin qurulmasına yanaşma kimi istifadə edilə bilər.

Ayrı-ayrı müəssisələr və hətta sənayelər üçün maliyyə sabitliyi göstəriciləri əsasında proqnozlaşdırılan modellər hesablana bilər.

Onlardan istifadə edərək, modelə daxil edilmiş müəyyən göstəricilərdəki dəyişikliyin son nəticədə maliyyə sabitliyinə necə təsir edəcəyini izləyə bilərsiniz.

Göstəricilərin qarşılıqlı təsirini qoşalaşmış korrelyasiya əmsalları, korrelyasiya matrisi və reqressiya əmsallarından istifadə etməklə qiymətləndirmək olar.

2.2 Təşkilatın maliyyə sabitliyinin iqtisadi və riyazi modelləşdirilməsi üsullarının praktiki həyata keçirilməsi

Müəssisələrin maliyyə müflisləşməsinin diaqnostikası mexanizminin mövcud alətlər dəsti uyğunsuzluqdan uzaq deyil ki, bu da onun praktiki tətbiqini çətinləşdirir.

Obyektiv olaraq mövcud olan hadisə və proseslərin əlaqəsinin öyrənilməsi səbəb-nəticə əlaqəsini daha dərindən dərk etməyə imkan verən iqtisadiyyatda mühüm rol oynayır. Bununla belə, natamam məlumatlara görə bütün müxtəlif tətbiq olunan model və üsullarla amillərin qarşılıqlı təsirini müəyyən etmək asan deyil.

Maliyyə və iqtisadi proseslər bir sıra parametrlərlə təsvir olunur. Müəssisələrin maliyyə müflisləşməsinin diaqnozu üçün bu gün müxtəlif, lakin zəif inkişaf etmiş bir maliyyə aləti istifadə olunur, istifadəsi çox vaxt qeyri-müəyyən nəticələrə gətirib çıxarır. Rusiya maliyyə hesabatları əsasında formalaşmış modellərin və ya Rusiya şərtlərinə yaxşı uyğunlaşdırılmış “idxal” modellərinin olmaması səbəbindən reqressiya təhlili metodlarından geniş istifadə olunmur. Multifaktorial model vasitəsilə müəssisələrin maliyyə müflisləşməsinin diaqnostikası mexanizminin təkmilləşdirilməsinə ehtiyac açıq görünür.

Çoxsaylı korrelyasiya-reqressiya təhlili üsulları ilkin məlumatlara ən yaxşı uyğun gələn modeli seçməyə imkan verir. Belə bir model öyrənilən obyektlər toplusunun real davranışını xarakterizə etməli, məhdud statistik material əsasında çıxarılan nəticələrin etibarlılığını və düzgünlüyünü qiymətləndirməyə imkan verməlidir.

Çoxsaylı korrelyasiya və reqressiya təhlili üçün metod və üsulların geniş tətbiqi statistika üçün standart hesablama proqramlarından (məsələn, “Analysis Package – Data Analysis” proqramında) istifadə edilməsi ilə bağlıdır. Microsoft Excel). Bu üsullar maliyyə müflisləşməsinin diaqnozu da daxil olmaqla planlaşdırma, proqnozlaşdırma, təhlil və qiymətləndirmədə geniş istifadə olunur.

Gəlin maliyyə sabitliyi göstəricilərinin qarşılıqlı təsirini təsvir edən bir neçə ekonometrik model qurmağa çalışaq.

Bir təşkilatın ödəmə qabiliyyətini, maliyyə sabitliyini təhlil edərkən hesablanır çoxlu sayda göstəricilər. Onları 4 qrupa bölmək olar: gəlirlilik, likvidlik, işgüzar aktivlik və maliyyə sabitliyi.

Bütün bu əmsalların bir-biri ilə nə dərəcədə əlaqəli olduğunu nəzərdən keçirək. Bunun üçün 1999-cu ildən 2010-cu ilə qədər olan dövr üçün Aeroflot ASC-nin rüblük hesabatlarından istifadə edəcəyik. Bu məlumatlara əsasən biz əsas maliyyə əmsallarını hesablayırıq. Beləliklə, kifayət qədər geniş məlumat kütləmiz var. Müşahidələrin sayı - 48 (4 rüb ×12 il), hesablanmış əmsalların sayı 25-dir.

Öyrənmək üçün kifayət qədər müşahidələr olduqda korrelyasiya təhlilindən istifadə etmək mümkündür. Praktikada belə hesab edilir ki, müşahidələrin sayı amillərin sayından 5-6 dəfə az olmamalıdır.

Giriş

AT bazar şərtləri hər hansı bir təşkilat üçün fəaliyyətinin sabitliyini, etibarlılığını, nizamnamə kapitalından istifadənin səmərəliliyini təmin etmək çox vacibdir. Başqa sözlə, hər bir təşkilat bazarda sağ qalmağa çalışır. Yaşamağın açarı və müəssisənin möhkəm mövqeyinin əsası onun maliyyə sabitliyidir. Maliyyə sabitliyi, gəlirin xərclərdən sabit artıqlığının əksidir, bu zaman müəssisəyə cari və uzunmüddətli ödəmə qabiliyyətini təmin etməyə imkan verən sabit pul vəsaitləri daxil olur, maliyyə sabitliyi müəssisənin vəsaitlərinin sərbəst manevr edilməsini təmin edir və onların vasitəsilə. səmərəli istifadə, məhsulların istehsalı və satışının fasiləsiz prosesinə töhfə verir. Buna görə də maliyyə sabitliyi bütün maliyyə-təsərrüfat fəaliyyəti prosesində formalaşır və müəssisənin ümumi davamlılığının əsas tərkib hissəsidir. Müasirdə iqtisadi şərait hər bir təsərrüfat subyektinin fəaliyyəti onun fəaliyyətinin nəticələri ilə maraqlanan bazar iştirakçılarının geniş dairəsinin diqqət obyektidir, ona görə də maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi məsələləri müəssisə üçün həmişə aktual və zəruridir. İlk növbədə, müəssisənin maliyyə dayanıqlığının dərəcəsi investorların və kreditorların diqqətini cəlb edir - onun qiymətləndirilməsi əsasında onlar müvafiq müəssisəyə investisiya qoyuluşu barədə qərarlar qəbul edirlər. Beləliklə, əgər müəssisə maliyyə cəhətdən sabitdirsə, o zaman kreditlərin alınması, investisiyaların cəlb edilməsi, təchizatçıların seçilməsi və ixtisaslı kadrların seçilməsində eyni profilli digər müəssisələr qarşısında bir sıra imtiyazlara malikdir.

Aydındır ki, əgər təşkilat maliyyə cəhətdən sağlamdırsa, o zaman dövlət və cəmiyyətlə ziddiyyətləri olmayacaq, çünki onlar lazımi vaxtda ödəniləcək: vergilər - büdcəyə, töhfələr - sosial fondlar, əmək haqqı- fəhlə və qulluqçulara, dividendlər - səhmdarlara, banklara isə kreditlərin qaytarılması və onlar üzrə faizlərin ödənilməsi təmin ediləcək.

Müəssisənin dayanıqlığı nə qədər yüksəkdirsə, o, bazar konyukturasının qəfil dəyişməsindən asılı olmayaraq bir o qədər çox olur, öz növbəsində maliyyə sabitliyinin kifayət qədər olmaması istehsalın inkişafı üçün vəsait çatışmazlığına, müflisləşməyə və son nəticədə müflisləşməyə gətirib çıxara bilər.

Maliyyə sabitliyinin təhlili aşağıdakıları qiymətləndirməyə imkan verir:

təsərrüfat subyektinin aktivlərinin tərkibi və yerləşdirilməsi;

· aktivlərin formalaşması mənbələrinin dinamikası və strukturu;

sahibkarlıq riskinin dərəcəsi, xüsusən üçüncü şəxslər qarşısında öhdəliklərin ödənilməsi imkanı;

· cari fəaliyyət və uzunmüddətli investisiyalar üçün kapital adekvatlığı;

əlavə maliyyə mənbələrinə ehtiyac;

kapitalı artırmaq imkanı;

Borc vəsaitlərinin cəlb edilməsinin rasionallığı;

· mənfəətin bölüşdürülməsi və istifadəsi siyasətinin etibarlılığı.

Beləliklə, tədqiqat obyekti kurs işi müəssisənin maliyyə sabitliyi, tədqiqatın predmeti isə müəssisənin maliyyə sabitliyinin səviyyəsini müəyyən edən amillərdir.

Kurs işinin məqsədləri aşağıdakı aspektləri nəzərə almaqdır:

1. müəssisənin maliyyə sabitliyinin idarə edilməsinin nəzəri əsasları;

2. müəssisənin maliyyə dayanıqlığının təhlilinin əsas üsullarını;

3. müəssisənin maliyyə vəziyyətinin yaxşılaşdırılması tədbirləri.

Maliyyə sabitliyi və maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi konsepsiyası

İdarəetmə sözün geniş mənasında həmişə idarəetmə obyektinin və subyektinin mövcudluğunu nəzərdə tutur. Belə ki, müəssisənin maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi vəziyyətində: idarəetmənin obyekti iqtisadi prosesdə təsərrüfat subyektləri və onların bölmələri arasında maliyyə resurslarının və maliyyə münasibətlərinin hərəkətidir və idarəetmənin subyekti isə xüsusi qrup insanlardır ki, vasitəsilə müxtəlif formalar idarəetmə təsiri obyektin məqsədyönlü fəaliyyətini həyata keçirir.

Maliyyə sabitliyi anlayışının özünə gəldikdə, onu iki bölmədə nəzərdən keçirmək üçün iki tərəfdən xarakterizə etmək olar. Bu yanaşmalardakı fərqlər onunla əlaqədardır ki, bir tərəfdən müəssisənin maliyyə dayanıqlığı müəssisənin cari maliyyə vəziyyətinin xarakterik xüsusiyyəti kimi müəyyən edilə bilər, digər tərəfdən isə maliyyə sabitliyi bir tərəfdən müəssisənin maliyyə sabitliyi kimi müəyyən edilə bilər. gələcəkdə müəssisənin fəaliyyətinin sabitliyinin qiymətləndirilməsi. Birinci yanaşmaya uyğun olaraq, müəssisənin maliyyə sabitliyinin xarici təzahürü onun ödəmə qabiliyyətidir. Müəssisənin mövcud vəsaitləri, qısamüddətli maliyyə qoyuluşları (qiymətli kağızlar, digər müəssisələrə müvəqqəti maliyyə yardımı) və aktiv hesablaşmalar (borclularla hesablaşmalar) qısamüddətli öhdəliklərini ödədikdə müəssisə ödəmə qabiliyyətli sayılır: yəni müəssisənin dövriyyə aktivləri müəssisənin cari öhdəliklərindən çox və ya ona bərabərdir. İkinci yanaşmaya görə, maliyyə sabitliyinin tərifi belə formalaşdırıla bilər: maliyyə sabitliyi müəssisənin maliyyə vəziyyətini əks etdirir ki, bu zaman maddi, əmək və maliyyə resurslarının rasional idarə edilməsi yolu ilə belə bir izafilik yarada bilər. müəssisənin uzunmüddətli ödəmə qabiliyyətini təmin etməyə, habelə sahiblərin investisiya gözləntilərini təmin etməyə imkan verən sabit pul vəsaitlərinin daxil olmasının əldə edildiyi xərclərin gəlirləri. Bu tərifə görə, maliyyə sabitliyi yalnız ödəmə qabiliyyətindən daha geniş anlayışdır. Beləliklə, uyğun yanaşma uzunmüddətli perspektivdə təşkilatın maliyyə müstəqilliyinin təmin edilməsini nəzərdə tutur. Beləliklə, maliyyə sabitliyi öz və borc vəsaitlərinin nisbəti ilə xarakterizə olunur. Əgər "öz kapitalı - borc vəsaitləri" strukturu borclar üzrə əhəmiyyətli üstünlük təşkil edirsə, bu, şirkətin gələcəkdə müflisləşməyə meylli olduğunu göstərir, xüsusən də bir neçə kreditor pulun "əlverişsiz" vaxtda qaytarılmasını tələb edərsə. müəssisə.

Beləliklə, maliyyə sabitliyi müəssisənin sabit mövcudluğu və fəaliyyətinin açarıdır. Buna görə də maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi və onun idarə edilməsi xüsusi diqqətə layiqdir. Bunun üçün aşağıdakı addımlar atılmalıdır:

balans likvidliyinin təhlili,

üfüqi və şaquli balans təhlili,

nisbi likvidlik əmsallarının hesablanması,

müəssisənin ehtiyatlarını və xərclərini formalaşdırmaq üçün mövcud olan vəsait mənbələrinin həcminin müəyyən edilməsi;

· Maliyyə dayanıqlılıq əmsallarının hesablanması.

Balans likvidliyinin təhlili və onun üfüqi və şaquli təhlili

Balans hesabatının likvidliyini təhlil etmək ehtiyacı artan maliyyə məhdudiyyətləri və təşkilatın ödəmə qabiliyyətini qiymətləndirmək ehtiyacı səbəbindən bazar şəraitində yaranır, yəni. bütün öhdəliklərini vaxtında və tam ödəmək qabiliyyəti.

Mühasibat balansının likvidliyi, ödəmə müddəti öhdəliklərin ödəmə müddətinə bərabər olan, təşkilatın öhdəliklərinin onun aktivləri ilə əhatə olunma dərəcəsi kimi müəyyən edilir. Mühasibat balansının likvidliyinin təhlili aktivin likvidlik dərəcəsinə görə qruplaşdırılan və likvidliyin azalan qaydada yerləşdirilmiş vəsaitlərinin, ödəmə müddətlərinə görə qruplaşdırılmış və müddətlərin artan ardıcıllığı ilə düzülmüş öhdəliklərin öhdəlikləri ilə müqayisə edilməsindən ibarətdir. .

Rusiya Federasiyasının Təhsil Nazirliyi

ŞƏRQİ SİBİR DÖVLƏT UNİVERSİTETİ

Kadrların Hazırlanması üzrə Sahələrarası Regional İnstitutu

"Təsdiq edirəm"

VSMTGU-da MRIPC direktoru

prof. Baginova V.M.

"____" _______________ 2001

MƏZUN İŞİ

Mövzu üzrə: “Maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi üçün

Müəssisələr MUP REMSTROY 1

İxtisas 0610

Mən işi görmüşəm:

Dinləyici ______________________ ________________ Razheva E.A.

Nəzarətçi:________________________________ N.M.Şodorova

Ulan-Ude, 2000

mücərrəd

Maliyyə sabitliyinin və daha geniş mənada maliyyə və iqtisadi sabitliyin təhlili son dərəcə vacibdir və aktual məsələ, həm fərdi müəssisə, həm də bütövlükdə Rusiya üçün.

Tamamilə aydındır ki, bu halda ölkənin maliyyə sabitliyi, son nəticədə, birbaşa bir müəssisənin maliyyə sabitliyindən asılıdır.

Bu işdə maliyyə hesabatları əsasında onun maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi aparılır.

Səhifə 75, cədvəl 12, rəqəmlər 2, istifadə olunan mənbələr 41.

Giriş …………………………………………………………………………………4

Fəsil 1. Bazar mühitində maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi

iqtisadiyyat………………………………………………………………………………..7

1.1. Müasir şəraitdə maliyyə sabitliyi problemləri

idarəetmə ……………………………………………………………………………7

1.2. İdarəetmə qərarlarının qəbuluna metodoloji yanaşmalar……….16

1.3. Maliyyə sabitliyinin idarə edilməsinin təhlili üsullarının seçimi……….22

Fəsil 2. Nümunə ilə maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sisteminin təhlili

MUP REMSTROY!……………………………………………………………….38

2.1. MUP REMSTROY 1 müəssisəsinin ümumi xarakteristikası ……………..38

2.2. Müəssisənin əmlakının tərkibinin və strukturunun və onun formalaşma mənbələrinin təhlili ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………42

2.3. MUP REMSTROY-un maliyyə sabitliyinin mütləq və nisbi göstəricilərinin təhlili –!………………………………………47

2.4. Dövriyyə kapitalının və borcun idarə edilməsinin təhlili

MUP REMSTROY!……………………………………………………….53

Fəsil 3. MUP REMSTROY 1 müəssisəsində maliyyə sabitliyinin idarə edilməsinin təkmilləşdirilməsi layihəsinin hazırlanması……..………/……………66

3.1. MUE REMSTROY-un maliyyə dayanıqlığının gücləndirilməsi üzrə tədbirlər!………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………66

3.2. MUE REMSTROY-un maliyyə dayanıqlığının optimallaşdırılması modelinin işlənib hazırlanması!…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………71

Nəticə…………………………………………………………………………..77

İstifadə olunmuş ədəbiyyatların siyahısı……………………………….………….79

Əlavə 1. MUP REMSTROY 1-in 1998-2000-ci illər üçün balans hesabatı ... 82

Əlavə 2. MUP REMSTROY 1-in 1999-cu il üçün analitik balansı……..87

Əlavə 3. MUP REMSTROY 1-in 2000-ci il üçün analitik balansı…..…88

Əlavə 4. 1999-2000-ci illər üzrə mənfəət və zərər haqqında hesabat…….………….89

Giriş

Mövzunun aktuallığı tezis bazar şəraitində yaşamanın açarı və müəssisənin sabit mövqeyinin əsasının onun maliyyə sabitliyi olması faktı ilə əsaslandırılır. Əgər müəssisə maliyyə cəhətdən sabit və ödəmə qabiliyyətinə malikdirsə, o zaman kreditlərin alınmasında, investisiyaların cəlb edilməsində, təchizatçıların seçilməsində və ixtisaslı kadrların seçilməsində eyni profilli digər müəssisələrə nisbətən bir sıra üstünlüklərə malikdir. Müəssisənin sabitliyi nə qədər yüksək olarsa, o, bazar şəraitindəki gözlənilməz dəyişikliklərdən bir o qədər müstəqildir və buna görə də iflas astanasında olmaq riski bir o qədər azdır.

Maliyyə sabitliyinin və ödəmə qabiliyyətinin qiymətləndirilməsi həm də şirkətin hesablaşmaları üzrə öhdəliklərin pozulması riskini qiymətləndirməyə imkan verən nəzarət üçün zəruri olan maliyyə vəziyyətinin təhlilinin əsas elementidir.

MUP REMSTROY 1 kimi bir müəssisəyə maraq bir çox səbəblərdən qaynaqlanır və əsas səbəblər bunlardır: müəssisə dövlət sektoru təşkilatları, xüsusən məktəblər, uşaq bağçaları və xəstəxanalar üçün demək olar ki, bütün təmir və tikinti xidmətləri bazarını təmin edir.

Tədqiqatın obyekti MUE REMSTROY 1-dir, bu gün Ulan-Ude şəhərində dinamik inkişaf edən bir neçə müəssisədən biridir və onun xidmətlərinə effektiv tələbat ümumiyyətlə artmaqdadır.

İşin mövzusu maliyyə sabitliyi baxımından müəssisənin maliyyə vəziyyətidir.

İşin məqsədi bazar iqtisadiyyatı şəraitində müəssisənin maliyyə sabitliyini idarə etməkdir.

Bu məqsədə nail olmaq üçün işdə aşağıdakı vəzifələr həll edildi:

1) MUP REMSTROY!-un işinin xüsusiyyətlərinin öyrənilməsi;

2) iki il ərzində (1999-2000-ci illər) mühasibat balansının maliyyə sənədləri, mənfəət və zərər haqqında hesabat əsasında müəssisənin maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sisteminin təhlili;

3) maliyyə sabitliyi sisteminin idarə edilməsinin təkmilləşdirilməsi üzrə tədbirlərin işlənib hazırlanması.

Tədqiq olunan obyektin maliyyə sabitliyini qiymətləndirmək üçün aşağıdakı üsullardan istifadə edilmişdir:

!) analitik əmsallar üsulu;

2) üfüqi və şaquli analizlər;

3) mütləq və nisbi göstəricilərin təhlili;

4) müqayisəli təhlil,

5) cədvəl üsulu.

Tədqiqatın metodoloji və nəzəri əsasını maliyyə-iqtisadi təhlil sahəsində aparıcı rus alimlərinin Sheremeta A.D., Saifeulina R.S., Kovaleva V.V. və Stoyanova E.S.

Bu işin praktiki əhəmiyyəti MUP REMSTROY-un maliyyə fəaliyyətinin təhlilindədir! və bazar şəraitindəki gözlənilməz dəyişikliklərdən asılı olmayaraq müəssisənin işini qurmağa və buna görə də iflas astanasında olma riskini azaltmağa imkan verən sabitliyin müəyyən edilməsi.

İşdə MUP REMSTROY 1-in materiallarından istifadə edilmişdir.

Diplomun strukturu fəsillər üzrə təqdim olunur.

Bu dissertasiyanın birinci fəsli müəssisənin maliyyə sabitliyinin idarə olunmasının nəzəri aspektlərinə həsr edilmişdir. Birinci fəslin 1-3-cü bəndlərində müasir iqtisadi şəraitdə maliyyə sabitliyi problemləri təqdis olunur, idarəetmə qərarlarının qəbul edilməsinə metodoloji yanaşmalar və onların əsasında maliyyə sabitliyinin idarəetmə sisteminin seçilməsi həyata keçirilir.

Dissertasiya işinin ikinci fəsli maliyyə sabitliyi göstəricilərinin təhlilini, dövriyyə və borc kapitalının idarə edilməsini özündə ehtiva edən maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sisteminin təhlilinə həsr edilmişdir. Burada nəzərə alınır ümumi xüsusiyyətlər və texniki-iqtisadi göstəricilər.

Üçüncü fəsildə maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sisteminin təkmilləşdirilməsi üzrə fəaliyyətlər və modelin işlənib hazırlanması təklif olunur.

Ədəbiyyat siyahısı işdə istifadə olunan mənbələrin və müəlliflərin siyahısını verir.

İşdə ətraflı analitik balansın tərtib edilməsi və qiymətləndirilməsi üçün Excel ^ 97 proqram alətlərindən istifadənin bir fraqmenti var.

Fəsil 1. Şəraitdə maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi

bazar iqtisadiyyatı

1.1.Müasir şəraitdə maliyyə sabitliyi problemləri

idarəetmə

Bazar şəraitində müəssisənin sağ qalmasının açarı və sabit mövqeyinin əsası onun maliyyə sabitliyidir. Müəssisənin sabitliyinə müxtəlif amillər təsir edir, bunlar arasında:

1) müəssisənin əmtəə bazarındakı mövqeyi;

2) tələb olunan məhsulların buraxılması;

3) işgüzar əməkdaşlıqda onun potensialı;

4) xarici kreditorlardan və investorlardan asılılıq dərəcəsi.

Maliyyə sabitliyinin və ödəmə qabiliyyətinin qiymətləndirilməsi maliyyə vəziyyətinin təhlilinin əsas elementidir. Bu, şirkətin hesablaşmaları üzrə öhdəliklərin pozulması riskini qiymətləndirməyə və onların aradan qaldırılması üçün tədbirlər hazırlamağa imkan verir.

Müasir iqtisadi şəraitdə hər bir təsərrüfat subyektinin fəaliyyəti onun fəaliyyətinin nəticələri ilə maraqlanan bazar münasibətləri iştirakçılarının (təşkilatlar və fiziki şəxslərin) geniş dairəsinin diqqət obyektidir. Onlarda mövcud olan hesabat və mühasibat məlumatlarına əsaslanaraq, onlar müəssisənin maliyyə vəziyyətini qiymətləndirməyə çalışırlar. Bunun üçün əsas vasitə maliyyə təhlilidir ki, onun köməyi ilə təhlil edilən obyektin daxili və xarici əlaqələrini obyektiv qiymətləndirə və sonra onun nəticələrinə əsasən əsaslandırılmış qərarlar qəbul edə bilərsiniz. Maliyyə təhlili istifadəçilərin təsnifatından və onların məqsədlərindən asılı olaraq daxili və xarici bölünə bilər. Müvafiq olaraq, maliyyə hesabatları istifadəçilərdən və onların tərtib edilmə məqsədlərindən asılı olaraq xarici və daxili bölünür.

Daxili istifadəçilərə müəssisənin idarə heyəti daxildir. O, sənaye və maliyyə xarakterli müxtəlif qərarlar qəbul edir. Məsələn, hesabat əsasında maliyyə planı müəssisələr üzərində növbəti il, satışın həcminin artırılması və ya azaldılması, satılan malların qiymətləri, müəssisə resurslarının investisiya istiqamətləri, kreditlərin cəlb edilməsinin məqsədəuyğunluğu və s. Aydındır ki, bu cür qərarlar tam, vaxtında və dəqiq məlumat tələb edir, əks halda şirkət böyük itkilərə məruz qala, hətta müflis ola bilər.

Maliyyə hesabatlarının kənar istifadəçiləri arasında öz növbəsində iki qrup fərqləndirilir: şirkətin fəaliyyəti ilə bilavasitə maraqlanan istifadəçilər; istifadəçilər dolayısı ilə maraqlanırlar.

Birinci qrupa daxildir:

1) müəssisənin şəxsi vəsaitlərinin payının artırılması və ya azaldılmasını müəyyən etməli və şirkət rəhbərliyi tərəfindən resurslardan istifadənin səmərəliliyini qiymətləndirməli olan müəssisənin hazırkı və potensial sahibləri;

2) kreditin verilməsi və ya verilməsinin məqsədəuyğunluğunu qiymətləndirmək, kredit şərtlərini müəyyən etmək, kreditin qaytarılmasına zəmanəti müəyyən etmək, müştəri kimi müəssisəyə etimadı qiymətləndirmək üçün hesabatdan istifadə edən cari və potensial kreditorlar;

Müəssisənin maliyyə sabitliyinin mütləq və nisbi göstəricilərinin təhlili metodologiyası

Müəssisənin dövriyyə vəsaitlərinin normalaşdırılması

Müəssisənin maliyyə sabitliyinə nəzarət

Maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sistemi müəssisənin maliyyə rifahının qorunmasının kompleks mexanizminin ən vacib komponentlərindən biridir, onun cari, investisiya və maliyyə inkişafının nəticəsini xarakterizə edir, investor üçün lazımi məlumatları ehtiva edir, həmçinin müəssisənin borc və öhdəliklərini ödəmək, iqtisadi potensialını artırmaq qabiliyyəti.

Effektiv idarəetmə maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin təhlilini əhatə edir, resurslardan istifadənin ən səmərəli yollarını tapmağa imkan verir və müəssisənin maliyyə sabitliyini və ödəmə qabiliyyətini artırmaq üçün optimal kapital strukturunu formalaşdırmağa imkan verir.

Maliyyə sabitliyi göstəricilərinin təhlili metodologiyası

Rusiya praktikasında müəssisənin maliyyə sabitliyinin ümumi göstəricisi ehtiyatların və xərclərin formalaşması üçün vəsaitin artıqlığı və ya çatışmazlığıdır (vəsaitlərin mənbələrinin dəyəri ilə ehtiyatların və xərclərin dəyərindəki fərq). Bu, əslində, maliyyə sabitliyinin mütləq qiymətləndirilməsidir.

Ehtiyatların dəyəri ilə onların formalaşması üçün öz və borc mənbələrinin dəyərinin nisbəti müəssisənin maliyyə vəziyyətinin sabitliyinin ən vacib amillərindən biridir. Ehtiyatların formalaşma mənbələri ilə təmin edilmə dərəcəsi təşkilatın müəyyən bir cari ödəmə qabiliyyətinin (və ya müflisliyinin) səbəbi kimi çıxış edir.

Ehtiyatların və xərclərin formalaşma mənbələrini xarakterizə etmək üçün istifadə olunan göstəricilər:

1. Öz dövriyyə kapitalının (SOS) olması. Kapital və ehtiyatlar (balans öhdəliyinin III bölməsi) və uzunmüddətli aktivlər (balans aktivinin I bölməsi) arasındakı fərq kimi hesablanır:

SOS \u003d SK - VA,

burada SOS - öz dövriyyə kapitalı;

SC - kapital;

VA - uzunmüddətli aktivlər.

Bu göstəricinin əvvəlki dövrlə müqayisədə artması onu göstərir uğurlu inkişaf müəssisə fəaliyyəti.

2. Səhmlərin və xərclərin formalaşması üçün öz və uzunmüddətli borc mənbələrinin və ya fəaliyyət göstərən kapitalın (SDOS - öz uzunmüddətli dövriyyə kapitalının) olması. Uzunmüddətli öhdəliklərin məbləği ilə əvvəlki göstəricinin artırılması ilə müəyyən edilir:

SDOS \u003d SOS + TO,

burada SDOS - öz uzunmüddətli dövriyyə aktivləri;

DO - uzunmüddətli öhdəliklər.

3. Ehtiyatların və xərclərin formalaşmasının əsas mənbələrinin ümumi dəyəri (OOS - ümumi dövriyyə kapitalı). Öz uzunmüddətli dövriyyə kapitalını (LTOS) qısamüddətli öhdəliklərin məbləği ilə artırmaqla hesablanır:

OOS \u003d SDOS + KO,

burada OOS - ümumi dövriyyə kapitalı;

Ehtiyatların və xərclərin formalaşması mənbələrinin mövcudluğunun üç göstəricisi ehtiyatların mövcudluğunun və formalaşma mənbələri ilə xərclərin üç göstəricisinə uyğundur:

1. Öz dövriyyə kapitalının artıqlığı və ya olmaması (∆SOS):

∆SOS = SOS - ZZ,

burada ZZ - ehtiyatlar və xərclər.

2. Öz uzunmüddətli dövriyyə kapitalının artıqlığı və ya çatışmazlığı (∆SDOS):

∆SDOS = SDOS - ZZ.

3. Ümumi dövriyyə kapitalının artıqlığı və ya çatışmazlığı (∆OOS):

∆OOS = OOS - ZZ.

Nəzərə alınan göstəricilərə əsasən müəssisənin maliyyə vəziyyətinin növünü müəyyən etmək üçün şəxsiyyətlər formalaşır:

• mütləq sabitlik maliyyə vəziyyəti: ∆SOS, ∆SDOS və ∆OOS hesablanmış göstəricilərin qiymətləri 0-dan yuxarıdır;
• normal sabitliködəmə qabiliyyətinə zəmanət verən maliyyə vəziyyəti: ∆SDOS və ∆OOS 0-dan böyük, ∆SOS isə 0-dan azdır;
• qeyri-sabit maliyyə vəziyyəti– ödəmə qabiliyyəti pozulub, lakin debitor borclarını azaltmaqla, inventar dövriyyəsini sürətləndirməklə öz vəsaitlərinin mənbələrini artırmaqla balansı bərpa etmək imkanı var: ∆SOS və ∆SDOS 0-dan az, ∆OOS 0-dan çox);
• iqtisadi krizis- müəssisə iflas ərəfəsindədir, çünki bu vəziyyətdə pul vəsaitləri, qısamüddətli qiymətli kağızlar və debitor borcları hətta onun kreditor borclarını belə əhatə etmir: bütün göstəricilər - ∆SOS, ∆SDOS və ∆OOS - 0-dan aşağıdır.

Bir nümunədən istifadə edərək göstəricilərin hesablanması prosedurunu nəzərdən keçirək.

Misal 1

Hesablama üçün ilkin məlumatlar cədvəldə təqdim olunur. bir.

Cədvəl 1

İlkin məlumatlar

№ p / p	indeks		Hesabat dövrü, min rubl
	Kapital
	Əsas vəsaitlər
	uzunmüddətli vəzifələr
	Qısamüddətli öhdəliklər

Təhlil olunan müəssisənin maliyyə vəziyyətini müəyyən edək. Hesablama nəticələri Cədvəldədir. 2.

cədvəl 2

Ehtiyatların və xərclərin formalaşması üçün vəsaitlərin artıqlığı və ya kəsiri hesablamaları

№ p / p	Göstəricinin adı	Əvvəlki dövr, min rubl	Hesabat dövrü, min rubl
	Öz dövriyyə kapitalı
	Uzunmüddətli dövriyyə kapitalına sahib olmaq
	Ümumi dövriyyə kapitalı
	Öz dövriyyə kapitalının artıqlığı və ya çatışmazlığı
	Öz uzunmüddətli dövriyyə kapitalının artıqlığı və ya çatışmazlığı
	Ümumi dövriyyə kapitalının artıqlığı və ya çatışmazlığı

Təhlil olunan müəssisə normal maliyyə sabitliyinə malikdir və öhdəliklərini ödəmək qabiliyyətinə malikdir.

Müsbət tendensiyanı da qeyd edirik: əvvəlki dövrlə müqayisədə ehtiyatların səviyyəsi azalıb, öz kapitalı artıb. Nəticədə izafi vəsaitlərin həcmi (∆SDOS və ∆OOS) artmışdır.

Qeyd

Müəssisənin mütləq sabitliyi, yalnız öz dövriyyə kapitalı ehtiyatlar yaratmaq üçün kifayət olduqda, olduqca nadirdir: əksər müəssisələr öz vəsaitləri hesabına inkişaf etməyə çalışırlar. investisiya layihələri(yeni filiallar açmaq, yeni istehsalat və s.).

Təhlil zamanı müəssisənin maliyyə sabitliyinə birbaşa təsir göstərən kapital və borc kapitalının nisbətinə xüsusi diqqət yetirilməlidir.

İdeal maliyyə vəziyyətinin öz vəsaitlərinin səviyyəsinin borc götürülmüş vəsaitlərin səviyyəsindən artıq olmasıdır.

Lakin, bu həmişə doğru deyil. Beləliklə, məsələn, debitor borclarının dövriyyə sürəti dövriyyə aktivlərinin dövriyyə sürətindən yüksək olarsa, borc vəsaitlərinin öz vəsaitindən artıq olması müəssisənin qaçılmaz iflasını göstərən mənfi xüsusiyyət olmayacaqdır.

Bundan əlavə, borc vəsaitləri müəyyən bir layihənin həyata keçirilməsi üçün lazım ola bilər və onların balans hesabatında əks olunması yalnız müəssisənin maliyyə sabitliyini qiymətləndirərkən mənzərəni təhrif edəcəkdir, çünki bu halda konkret layihə, onun gəlirlilik dərəcəsi və geri ödəmə müddəti təhlil edilir.

Müəssisənin maliyyə sabitliyini qiymətləndirmək üçün müəssisənin aktiv və öhdəliklərinin vəziyyətinin müxtəlif aspektlərini əks etdirən əmsallar sistemi istifadə olunur:

1. Öz vəsaitlərinin nisbəti (OSS-ə):

TO OSS \u003d (SK - VA) / OA,

burada SC - kapital;

VA - uzunmüddətli aktivlər;

OA - cari aktivlər.

Əgər bu göstəricinin dəyəri< 0,1, структура баланса признается неудовлетворительной, а организация — неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации и возможности проводить независимую финансовую политику.

2. Təhlükəsizlik nisbəti ehtiyatlaröz vəsaitləri (K OMZ):

TO OMZ \u003d (SK - VA) / ZZ.

Ehtiyatların dəyəri ağlabatan ehtiyacdan əhəmiyyətli dərəcədə yüksəkdirsə, öz dövriyyə kapitalı ehtiyatların yalnız bir hissəsini əhatə edə bilər, yəni göstərici birdən az olacaqdır.

3. Öz kapitalının bir rubluna aid edilən öz dövriyyə kapitalının miqdarını göstərən öz kapitalının çeviklik əmsalı (K MK):

K MK \u003d (SK - VA) / SK.

4. Öz dövriyyə vəsaitlərinin çeviklik əmsalı (TO MO) - müəssisənin öz dövriyyə vəsaitlərinin səviyyəsini saxlamaq və zəruri hallarda dövriyyə vəsaitlərini öz mənbələri hesabına doldurmaq qabiliyyətini əks etdirir:

K MO \u003d (FV + DS) / (SK - VA),

burada FV - maliyyə investisiyaları;

DC - pul vəsaitləri və pul ekvivalentləri.

5. Maliyyə risk əmsalı (borc nisbəti, götürülmüş və öz vəsaitlərinin nisbəti, leverage; K FR) - şirkətin öz vəsaitlərinin bir rubluna nə qədər borc vəsaiti cəlb etdiyini göstərir:

K FR \u003d (DO + KO) / SK,

harada TO - uzunmüddətli öhdəliklər;

KO - qısamüddətli öhdəliklər.

Gəlin bu əmsalları hesablayaq.

Misal 2

İlkin məlumatlar cədvəldə təqdim olunur. 3.

Cədvəl 3

İlkin məlumatlar

№ p / p	indeks	Əvvəlki dövr, min rubl	Hesabat dövrü, min rubl
	Kapital
	Əsas vəsaitlər
	Cari aktivlər
	uzunmüddətli vəzifələr
	Qısamüddətli öhdəliklər
	Maliyyə investisiyaları
	Nağd pul

Təhlil olunan müəssisənin maliyyə sabitliyini qiymətləndirək. Hesablama nəticələri Cədvəldə ümumiləşdirilmişdir. dörd.

Cədvəl 4

Maliyyə sabitliyi əmsallarının hesablanması

№ p / p	indeks	Əvvəlki dövr, min rubl	Hesabat dövrü, min rubl	Standart dəyər
	Kapital nisbəti
	Kapitalın nisbəti
	Kapitalın manevr qabiliyyəti nisbəti
	Öz dövriyyə kapitalının manevr əmsalı
	Maliyyə riski nisbəti

Öz vəsaitləri ilə təminat əmsalının dəyərlərinin təhlilinin məqsədi maliyyə sabitliyini təmin etmək üçün kifayət qədər şəxsi dövriyyə kapitalının olub olmadığını müəyyən etməkdir.

Hesablamalarımıza görə, təhlil edilən iki dövr üzrə göstəricilərin faktiki dəyəri göstəricinin artımında müsbət tendensiya ilə normativ dəyəri üstələyir. Bu, müəssisənin ödəmə qabiliyyətini və müstəqil maliyyə siyasətini həyata keçirmək qabiliyyətini göstərir.

Əvvəlki dövrdə maddi ehtiyatların öz vəsaitləri ilə təmin edilməsi əmsalının dəyəri standart dəyərdən aşağıdır, yəni maddi ehtiyatların dəyəri ağlabatan ehtiyacdan xeyli yüksəkdir və öz vəsaitləri ehtiyatların yalnız bir hissəsini əhatə edə bilər. Lakin hesabat dövründə ehtiyatların səviyyəsinin azalması ilə əlaqədar göstərici standart qiymətə çatır.

Öz kapitalının manevr əmsalı öz dövriyyə kapitalının hansı hissəsinin dövriyyədə olduğunu göstərir. Öz vəsaitlərinin istifadəsində çevikliyə imkan verəcək qədər yüksək olmalıdır. Bu vəziyyətdə, bütün hesabat dövrlərində əmsalın dəyəri standart dəyəri üstələyir.

Təhlil olunan dövrlərdə öz dövriyyə kapitalının çeviklik əmsalının dəyərləri normativ dəyəri üstələyir, bu o deməkdir ki, müəssisə öz dövriyyə kapitalının səviyyəsini qoruyub saxlaya bilir və zəruri hallarda dövriyyə vəsaitlərini öz mənbələrindən doldura bilir. .

Təhlil olunan dövrlərin heç birində maliyyə riski nisbətinin dəyərləri standarta uyğun gəlmir ki, bu da müəssisənin borc kapitalından asılılığını göstərir. Bununla belə, əvvəllər qeyd edildiyi kimi, bu halda müəssisənin öhdəliklərini vaxtında ödəmək üçün kifayət qədər resursları varsa və maliyyə çevikliyində çətinlik çəkmirsə, mütləq maliyyə cəhətdən qeyri-sabit və ya müflis olmaq ərəfəsində deyildir.

Etibarlı və dayanıqlı müəssisənin fərqli xüsusiyyəti onun öhdəliklərini vaxtında və tam şəkildə yerinə yetirmək qabiliyyətidir.

Qeyd!

Səhnədən asılı olmayaraq həyat dövrü müəssisənin yerləşdiyi yerdə rəhbərlik likvidliyin optimal səviyyəsini müəyyən etməlidir, çünki aktivlərin qeyri-kafi likvidliyi müflisləşməyə və ya iflasa, həddindən artıq likvidlik isə gəlirliliyin azalmasına səbəb ola bilər.

Ödəniş qabiliyyətini qiymətləndirmək üçün müəssisənin öhdəliklərini yerinə yetirmək qabiliyyətini xarakterizə edən likvidlik əmsallarından istifadə olunur:

1. Mütləq likvidlik əmsalı (pul ehtiyatı əmsalı) - pul vəsaitlərinin və qısamüddətli maliyyə qoyuluşlarının müəssisənin qısamüddətli borclarının məbləğinə nisbəti kimi müəyyən edilir:

K abs \u003d (DS + PV) / KO,

burada FV - maliyyə investisiyaları.

Onun səviyyəsi qısamüddətli öhdəliklərin hansı hissəsinin mövcud pul vəsaitləri hesabına ödənilə biləcəyini göstərir.

Bu əmsalın normativ qiyməti 0,1-0,2-dən yuxarı qiymət hesab olunur. Bu, hər gün qısamüddətli öhdəliklərin 10-20%-nin ödənilməli olduğunu göstərir.

2. Tez (təcili) likvidlik əmsalı (K BL) - pul vəsaitlərinin, qısamüddətli maliyyə öhdəliklərinin və debitor borclarının qısamüddətli öhdəliklərə nisbəti:

K BL \u003d (DS + FV + DZ) / KO,

burada DZ - debitor borcları.

Nisbət şirkətin cari (qısamüddətli) öhdəliklərini cari aktivlər hesabına ödəmək qabiliyyətini xarakterizə edir. Göstəricinin normativ dəyərləri 0,7-0,8 ilə 1 arasındadır.

3. Cari likvidlik əmsalı (ümumi borcun ödənilməsi əmsalı; TO TL) - dövriyyə aktivlərinin ümumi məbləğinin qısamüddətli öhdəliklərin ümumi məbləğinə nisbəti:

K TL \u003d OA / KO,

burada OA - cari aktivlər.

Əmsal verir ümumi hesab aktivlərin likvidliyi, müəssisənin cari aktivlərinin neçə rublunun cari öhdəliklərin bir rublunu təşkil etdiyini göstərir. Adətən 2-dən çox əmsalı təmin edir.

Əmsalları hesablayın və müəssisənin ödəmə qabiliyyətini qiymətləndirin.

Misal 3

Hesablamalar üçün ilkin məlumatlar Cədvəldə təqdim olunur. 5.

Cədvəl 5

İlkin məlumatlar

№ p / p	indeks	Əvvəlki dövr, min rubl	Hesabat dövrü, min rubl
	Cari aktivlər
	Debitor borcları
	Qısamüddətli öhdəliklər
	Maliyyə investisiyaları
	Nağd pul

Təhlil edilən müəssisənin ödəmə qabiliyyətini, hesablamaların nəticələrini - tabda qiymətləndirək. 6.

Cədvəl 6

Likvidlik əmsallarının hesablanması

№ p / p	indeks	Əvvəlki dövr, min rubl	Hesabat dövrü, min rubl	Standart dəyər
	Mütləq likvidlik əmsalı
	Sürətli (təcili) likvidlik nisbəti
	Cari likvidlik əmsalı

Mütləq likvidlik əmsalının dəyərləri müəssisənin inkişafında yaxşı bir tendensiya olduğunu göstərir, bu, həcm və vaxt baxımından vəsaitlərin daxil olma/çıxmasını effektiv şəkildə tarazlaya və sinxronlaşdıra bilər.

Sürətli likvidlik əmsalının dəyəri də normal diapazondadır ki, bu da şirkətin bazara çıxarılan aktivlər hesabına qısamüddətli öhdəliklərini yerinə yetirmək qabiliyyətinin yüksək olduğunu göstərir.

Cari likvidlik əmsalının dəyəri onu göstərir ki, dövriyyə aktivləri qısamüddətli maliyyə öhdəliklərindən yüksəkdir, itkiləri kompensasiya etmək üçün ehtiyat ehtiyatı mövcuddur (göstəricinin dəyəri normal diapazondadır, bu səhmin dəyəri ödəmək üçün kifayətdir. itkilər).

Şirkətin dövriyyə kapitalının norması

Daha əvvəl qeyd edildiyi kimi, maliyyə sabitliyini idarə edən müəssisənin əsas vəzifələrindən biri dövriyyə vəsaitləri hesabına şirkətin rəvan fəaliyyətini təmin etməkdir.

Qeyd

Dövriyyə aktivlərinə hazır məhsul ehtiyatları, ehtiyatlar, bitməmiş istehsalat, debitor borcları və müəssisənin cari hesablarındakı və pul vəsaitləri daxildir.

Dövriyyə aktivləri həm nizamnamə kapitalı, həm də qısamüddətli borc vəsaitləri hesabına formalaşır. İstehsal müəssisələrində dövriyyə vəsaitlərinin yarısı öz maliyyə mənbələrindən, yarısı isə borc kapitalı hesabına formalaşması arzu edilir. Daha sonra xarici borcun ödənilməsinə zəmanət və likvidlik əmsalının optimal dəyəri təmin edilir.

Əgər müəssisə əsassız olaraq xammal və hazır məhsul ehtiyatlarını artırıbsa, debitor borclarının həcmi artıbsa, bu, kəskin vəsait çatışmazlığından xəbər verir.

Dövriyyə kapitalını normallaşdırmaq üçün şirkətlər müxtəlif üsullardan istifadə edirlər: birbaşa hesab, analitik metod, hesabat və statistik, əmsal və s.

Biz əvvəlki dövrlər üçün faktiki məlumatlardan istifadə etməklə statik hesabat məlumatlarının təhlilinə əsaslanan hesabat-statik metodu nəzərdən keçirəcəyik.

Qeyd!

Standartlar hər bir müəssisə üçün onun müəyyən dövr üçün xüsusiyyətləri nəzərə alınmaqla fərdi olaraq müəyyən edilir və növbəti hesabat dövrü üçün standartlara yenidən baxılır.

Dövriyyə kapitalı nisbəti hazır məhsulların standart ehtiyatlarının cəmini əks etdirir, istehsal ehtiyatları, bitməmiş istehsalat, debitor borcları və pul vəsaitləri.

Dövriyyə vəsaitlərinin normalarının formalaşması ardıcıllığını debitor borclarının normallaşdırılması misalında nəzərdən keçirək.

Misal 4

Hesablamalar üçün məlumatlar - cədvəldə. 7.

Cədvəl 7

İlkin məlumatlar

№ p / p	indeks	1ci ay	2-ci ay	3-cü ay	4-cü ay	5-ci ay	6-cı ay
	Debitor borcları, min rubl
	Gəlir, min rubl
	Günlərin miqdarı

1. Debitor borclarının dövriyyəsini günlərlə müəyyən edin (təxminən):

Haqqında = (DZ / V) × Q günlər,

burada B təhlil edilən dövr üçün satış gəlirləri, rubl;

Qd təhlil edilən dövrdəki günlərin sayıdır.

Aylıq dövriyyə:

• 1-ci ay: (10 / 112) × 30 = 2,7 gün;
• 2-ci ay: (15 / 128) × 30 = 3,5 gün;
• 3-cü ay: (10 / 117) × 30 = 2,6 gün;
• 4-cü ay: (20 / 142) × 30 = 4,2 gün;
• 5-ci ay: (22/150) × 30 = 4,4 gün;
• 6-cı ay: (17/134) × 30 = 3,8 gün

2. Təhlil olunan dövrlər üzrə debitor borclarının dövriyyə günlərinin dərəcəsini orta arifmetik kimi müəyyən edək:

(2,7 + 3,5 + 2,6 + 4,2 + 4,4 + 3,8) / 6 = 3,5 gün

3. 7-ci ay üçün planlaşdırılan gəliri müəyyənləşdirin. Tutaq ki, nəzərdən keçirilən nümunə üçün, satış proqnozuna görə, 7-ci ay üçün satış gəlirinin planlaşdırılan həcmi 140 min rubl təşkil edir.

4. 7-ci ay üçün debitor borclarının standart dəyərini müəyyən edin:

N DZ \u003d (V / Q gün) × Günlərin norması,

nümunəmiz üçün:

7-ci ay üçün N DZ = (140/30) × 3,5 = 16,3.

Qeyd edək ki, dövriyyə kapitalının formalaşması kompleks yanaşmanı nəzərdə tutur.

Dövriyyə kapitalının idarə edilməsi siyasətini hazırlayarkən şirkətiniz üçün hansı metodun uyğun olduğunu müəyyən etməlisiniz:

• konservativ yanaşma fasiləsiz olaraq mal və materialların əhəmiyyətli sığorta ehtiyatlarının formalaşmasını nəzərdə tutur istehsalat prosesi. Bu, inventar saxlama xərclərinin artmasına səbəb olur. Bununla belə, istehsal və ya çatdırılma zamanı uğursuzluqlar zamanı itki riski minimaldır.

Nağd pulun idarə edilməsi məsələlərində də eyni vəziyyət gözlənilir: şirkətin hesablaşma hesablarında və kassada daha böyük ehtiyat ehtiyatının olması demək olar ki, istənilən vəziyyətdə vaxtında ödəniş etməyə imkan verəcək, lakin bu halda vəsaitlər " işləməyin” və daim amortizasiya edin;

• aqressiv yanaşma mühafizəkar yanaşmanın tam əksidir: minimum ehtiyatlar, ehtiyacın dəqiq hesablanması. dövriyyə kapitalı. Eyni zamanda, müəssisənin gəlirliliyi artır, lakin risk çox yüksəkdir: fors-major vəziyyətlərdə müəssisə sadəcə olaraq tez reaksiya verə bilməyəcək və istehsal dayana bilər;
• mülayim yanaşma mühafizəkar və aqressiv üsullar arasında "qızıl" ortadır: orta təhlükəsizlik ehtiyatı və nəticədə orta risk və gəlir.

Əlbəttə ki, aqressiv yanaşma ən sərfəlidir, pulu sığorta ehtiyatlarına sərf etmədən investisiya etməyə imkan verir. Lakin müasir şəraitdə materialların vaxtında daşınmaması, vaxtı keçmiş debitor borclarının olması və s.-yə görə bu, praktiki olaraq mümkün deyil.

Müəssisənin maliyyə sabitliyinə operativ nəzarət

Maliyyə sabitliyinə nəzarət büdcənin tərtibindən başlayır, bu, şirkətin pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsini nəzərdə tutur və vəsaitlərin daxilolmalarını və xərclərini balanslaşdırmağa, habelə müəssisənin ödəmə qabiliyyətini artırmağa imkan verir.

Büdcə sistemində əsas sənədlər gəlir və xərclər büdcəsi (BDR) və pul vəsaitlərinin hərəkəti büdcəsidir (BDDS).

Gəlir və xərclər büdcəsi (BDR) vizual olaraq 2 nömrəli tanış formaya bənzəyir. Maliyyə hesabatları- maliyyə nəticələri haqqında hesabat. Pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında məlumat, bunun əsasında şirkətin pul vəsaitlərini yaratmaq qabiliyyəti və bu pul vəsaitlərinin hərəkətindən istifadə ehtiyacı, pul vəsaitlərinin hərəkəti büdcəsindən istifadə etməklə büdcə idarəetmə sistemində konsolidasiya edilir.

BDDS struktur olaraq sahibkarlıq fəaliyyəti zamanı vəsaitlərin planlaşdırılmış daxilolmalarını və xərclərini əks etdirən (cari hesaba və/və ya kassaya görə) vəsaitlərin hərəkətini təmsil edir.

Müəssisənin maliyyə bloku üçün bu planları formalaşdırır, eyni zamanda hər kəs özlərinə uyğun olan forma hazırlayır və ya proqram təminatından istifadə edir.

Qeyd!

Büdcələrin necə və hansı proqramla formalaşmasının fərqi yoxdur, əsas odur ki, formalaşan büdcələrin icrasının məcburi təhlili (məsələn, hesabatlar yaratmaqla) və aylar üzrə məcburi detallaşdırılmasıdır. Bunun üçün daimi əməliyyat monitorinqi tələb olunur.

Müəssisənin ödəmə qabiliyyətinin vəziyyətinə gündəlik (həftəlik, aylıq) nəzarət digər müəssisələrə olan borcların həcminin izlənilməsini nəzərdə tutur. Bunun üçün müəssisələr hər gün üçün ödəniş planı tərtib edir (cədvəl 8) və kənarlaşmalara nəzarət edir, həmçinin 51 “Hesablaşma hesabları” (və/və ya 52 “Valyuta hesabları”) və 50 “Kassir” hesabları üzrə qalıqlara nəzarət edir.

Cədvəl 8

Gündəlik ödəniş planı

№ p / p	Xərc maddəsi	qarşı tərəf	Ödənişin məqsədi	Məbləğ, rub.	Gecikmənin mövcudluğu, sürtmək.
	Xammal	Alpha MMC
	Xammal	Alpha MMC	rulmanlar
	Xammal	"Alfa" MMC

Ödəniş planı (Cədvəl 8-ə bax) günün əvvəlində və günün sonunda şirkətin hesablaşma hesablarında pul vəsaitlərinin qalıqları haqqında məlumatla əlavə edilə bilər, sonra müəssisənin gündəlik ödəmə qabiliyyətinin şəkli vizuallaşdırılacaqdır.

Pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında məlumat daxil olmaqla, daha dolğun bir şəkil verəcəkdir.

Qeyd

Müəssisənin planlaşdırılan xərcləri planlaşdırılan gəlirlərin və hesab qalıqlarının cəmindən artıq ola bilər, ona görə də müəssisənin ödəmə qabiliyyətinə gündəlik nəzarət etmək, belə hesabatları həftəlik, aylıq və s.

Nə tələb olunan qalıq, nə də qəbz (sonradan 51 "Hesablaşma hesabları" hesabının debetində göstəriləcək) olmadıqda, qarşı tərəflərə borclar artacaq. 51 No-li «Hesablaşma hesabları» hesabı üzrə iş gününün əvvəlinə qalıqların göstəricisi də onların xərclənməsinə nəzarət etmək məqsədilə ödəniş planına daxil edilə bilər.

Bundan əlavə, ödəniş planlarına bəzən dövrün sonunda azalmayan qalıq (əvvəllər təhlükəsizlik ehtiyatı hesab olunurdu) haqqında məlumat (bir qayda olaraq, növbəti dövr üçün fasiləsiz işləməyi təmin etmək üçün lazım olan pul məbləği) daxil edilir. "hava yastığı").

Ödənişləri həyata keçirmək üçün kifayət qədər vəsait olmadıqda, əvvəlki gün (həftə, ay) üçün bu hesab üzrə dövriyyəyə baxmağa dəyər: 51-ci hesabın debeti gəliri, krediti - xərcləri əks etdirəcəkdir.

Həm vəsaitlərin alınması, həm də onların xərclənməsi haqqında məlumatları göstərməklə, sənəd pul vəsaitlərinin hərəkətini sinxronlaşdırmağa imkan verir və buna görə də bütövlükdə müəssisənin maliyyə sağlamlığına nəzarətin səmərəliliyini artırır.

Maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi məsələsində debitor və kreditor borclarının təhlili də mühüm əhəmiyyət kəsb edir. Balansda debitor borcları şirkətin öz vəsaiti, kreditor borcları isə borc kimi göstərilir. Buna görə də müəssisənin borclarının təhlili ilk növbədə müəssisənin ödəmə qabiliyyətini müəyyən etmək üçün lazımdır.

Qarşılıqlı hesablaşmalar üzrə işlərin vəziyyətini əks etdirmək üçün hesabatdan istifadə edə bilərsiniz (Cədvəl 9). Bu cür hesabatlar həm MS Excel-də, həm də mühasibat uçotu məlumatları əsasında belə hesabatlar yaradan avtomatlaşdırılmış proqramlarda yaradıla bilər.

Cədvəl 9

Debitor və kreditor borcları haqqında hesabat

№ p / p	Borclular/kreditorlar	Dövrün əvvəlində borc, rub.	Göndərmə, rub.	Ödəniş, rub.	Dövrün sonunda borc, rub.
	Borclular
	Alpha MMC
	MMC "Beta"
	Kreditorlar
	MMC "Qamma"
	MMC "Omega"

Müəssisənin öhdəlikləri haqqında hesabat "yüklənə bilər" əlavə informasiya məsələn, planlaşdırılmış ödəniş tarixləri, müqavilə nömrəsi, ödəniş tapşırıqlarının və çatdırılma qeydlərinin nömrələri və s. haqqında məlumat daxil edin. borc.

Borcların idarə edilməsində ən köhnə borclara və ən böyük borc məbləğlərinə xüsusi diqqət yetirilməlidir. Bunun üçün köhnə borcların, xüsusilə debitor borclarının reyestrini yarada bilərsiniz (Cədvəl 10).

Cədvəl 10

Debitor borclarının köhnəlməsi reyestri

№ p / p	qarşı tərəf	Debitor borclarının müddəti
		15 günə qədər	15-30 gün	30-60 gün	60 gündən çox
	Alpha MMC
	MMC "Beta"
	MMC "Qamma"
	Sigma MMC

Debitor borclarının köhnəlməsi reyestrinin təhlili müəyyən bir tarix və ya dövr üçün debitor borclarının dəyişməsinə nəzarət etməyə, ən əsası isə öhdəlikləri sistematik şəkildə pozan qarşı tərəfləri görməyə, eləcə də ödəmə qabiliyyətinə malik və ödəmə qabiliyyəti olmayan nümayəndələrin reytinqini formalaşdırmağa imkan verəcək.

Qarşı tərəf bir dəfə reyestrə daxil olubsa, buna diqqət yetirməyə dəyər, lakin bu hələ onun maliyyə müflisləşməsi demək deyil.

Sonradan, debitor borclarının köhnəlməsi reyestrlərindən alınan məlumatlar yeni müqavilələr bağlamaq üçün istifadə edilə bilər, məsələn, məsul ödəyici statusu verilmiş qarşı tərəflərə daha əlverişli müqavilə şərtləri təklif etmək. Və müflis kontragentlərə gəldikdə, onlarla qarşılıqlı əlaqənin məqsədəuyğunluğu məsələsini qaldırmağa dəyər.

Bəzi şirkətlər ödənişin xüsusiyyətləri ilə əlaqəli endirimlər və əlavələr sistemləri qurur, məsələn, qismən əvvəlcədən ödəmə üçün endirim və təxirə salınmış ödəniş üçün əlavə verilir.

A. N. Dubonosov,
İqtisadiyyat və maliyyə üzrə idarəedici direktor müavini

Müəssisənin Maliyyə Sabitliyinin İdarəetmə Sistemiİnkişafın nisbi sabitliyinə baxmayaraq, maliyyə resurslarının idarə edilməsinin bir hissəsi kimi müəssisənin maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sisteminin formalaşdırılması iqtisadi əlaqələr müasir iqtisadi şəraitdə böhran hadisələrinin, onların idarə olunması strategiyalarının və taktikalarının tədqiqi öz aktuallığını itirməmişdir və müxtəlif bilik sahələrinin ən mühüm vəzifələrindən biridir.Müəssisənin maliyyə sabitliyi daim xarici və xarici amillərin təsiri altındadır. daxili amillər. Əgər xarici amillər məsələn, investorların cəlb edilməsi imkanları, vergi siyasəti, rəqabət qabiliyyəti, sonra daxildir daxili amillər- kreditor borclarının ödənilməsi, hesablanmış gəlirlərin ödənilməsi və gələcək inkişaf və iqtisadi artım üçün öz mənbələrinin yaradılması arasında daimi seçim.Ən ümumi formada maliyyə sabitliyini aşağıdakı kimi xarakterizə etmək olar: maliyyə vəsaitinin formalaşması və istifadəsi prosesinin vəziyyəti. müvafiq ödəmə qabiliyyəti və kredit qabiliyyətini saxlamaqla kapitalın dəyərinin artması əsasında inkişafını təmin edən təsərrüfat subyektinin resursları; müəssisənin aktivlərə yatırılan vəsaitləri əsasən öz mənbələri hesabına əhatə etdiyi dövlət. əsassız debitor və kreditor borclarına yol verməmək və öhdəliklərini vaxtında ödəmək; ehtiyatların yaranma mənbələri ilə təmin edilməsi. Ehtiyatların və xərclərin mövcudluğu dərəcəsi ödəmə qabiliyyəti səviyyəsinin səbəbidir; davamlılığın iqtisadi göstəriciləri ilə xarakterizə olunan və sabitliyin müəyyənləşdirilməsini təyin edən xarici və daxili mühit amilləri sisteminin təsiri altında inkişaf etmiş müəssisənin vəziyyəti. onun inkişaf perspektivlərinin dinamikası;Maliyyələşdirmə mənbələrinin tərkibində kapitalın kifayət qədər payı ilə təmin edilən müəssisənin maliyyə vəziyyətinin sabitliyi.Maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sistemi, birlikdə fəaliyyət göstərən bir-biri ilə əlaqəli və bir-birindən asılı elementlərin nizamlı məcmusu kimi müəyyən edilə bilər. müəssisənin istehsal-maliyyə sisteminin sabitliyi çərçivəsində maliyyə resurslarının müəyyən vəziyyətinə nail olmaq.Müəssisənin maliyyə dayanıqlığının idarə edilməsi məsələlərini səciyyələndirərək aşağıdakıları qeyd etmək lazımdır. Maliyyə menecmentinə dair ədəbiyyatda maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi məsələlərinə xüsusi diqqət yetirilir, mütəxəssislər isə maliyyə sabitliyinin idarə edilməsinin təşkili məsələlərindən yayınırlar.Bu fakt bizə belə qənaətə gəlməyə imkan verir ki, maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi və maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sahəsində tədqiqatları sistemləşdirmək lazımdır. onların nəticələrini inteqrasiya olunmuş sistem şəklində formalaşdırmaq, məlumatların toplanması, emalı və təmin edilməsi, idarəetmə qərarlarının qəbulu və onların həyata keçirilməsinə nəzarət vasitələrinin təşkili kimi elementləri əhatə edəcəkdir.Roshchupkinanın işində I.V. maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi prosesi aşağıdakı sxem şəklində təqdim olunur (sənaye müəssisəsinin timsalında):

şirkət

Şəkil 1. Müəssisənin maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi dövrü Bu sxem ən ümumi formada maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi prosesini əks etdirir, lakin bir mühüm amili nəzərə almır - maliyyə sabitliyinin proqnozlaşdırılan səviyyəsini hesablamağa imkan verən əlaqə yoxdur. fikrincə, maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sistemində qabaqlayıcı (profilaktik) nəzarətə xüsusi diqqət yetirilməlidir. Bu o deməkdir ki, maliyyə resurslarının idarə edilməsi ilə bağlı istənilən qərar, digər məsələlərlə yanaşı, müəssisənin maliyyə sabitliyinə təsiri baxımından qiymətləndirilməlidir.Yuxarıda deyilənləri nəzərə alaraq, müəssisənin maliyyə sabitliyinin idarəetmə sistemi belə görünməlidir: Şəkil 2. Müəssisənin Maliyyə Sabitliyinin İdarə Edilməsi Sistemi Bu sxem əvvəlki sxemdən bir əsas fərqi ehtiva edir. Maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi yalnız mühasibat məlumatlarından istifadə etməklə məhdudlaşmır. İlkin məlumatda müəssisənin gözlənilən fəaliyyət göstəriciləri ola bilər və olmalıdır. Onların nəzərə alınması müəssisə rəhbərliyinə bu və ya digər qərarın ümumilikdə müəssisənin maliyyə vəziyyətinə və xüsusən də maliyyə sabitliyinə nə dərəcədə təsir edəcəyini qiymətləndirməyə imkan verəcək.Müəssisənin maliyyə sabitliyi sistemi tətbiq edilərkən məqsədəuyğundur. yenidən nəzərdən keçirmək təşkilati strukturu müəssisənin maliyyə xidməti.Bu halda söhbət yeni şöbənin yaradılmasından və ya yeni işçilərin işə götürülməsindən getmir. Müvafiq vəzifələrin aydın ifadəsi və ümumilikdə maliyyə resurslarının idarə edilməsi və xüsusən də maliyyə sabitliyi çərçivəsində müəssisənin maliyyə xidmətinin işçiləri arasında səlahiyyətlərin məhdudlaşdırılmasıdır. Bu, maliyyə direktoru ilə aparıcı mütəxəssislər: baş mühasib, planlaşdırma-iqtisadi şöbəsinin müdiri, rəhbər arasında yarana biləcək anlaşılmazlığı aradan qaldıracaq. Maliyyə şöbəsi və analitik şöbənin rəhbərləri.Bu xüsusilə baş mühasib üçün doğrudur, çünki müəssisənin mühasibat uçotu maliyyə xidmətinin bir hissəsi olmalıdır və o, Baş mühasib ikili tabeçilikdə olmalıdır: CEO(mövcud qanunvericiliyə uyğun olaraq) və bütün əməliyyat məsələləri üzrə maliyyə direktoru. Yalnız bu şərt yerinə yetirildikdə, müəssisənin maliyyə sabitliyinin real vaxt rejimində idarə edilməsi mümkün olacaq, əks halda analitik iş öz mənasını itirəcək.Qarşılıqlı fəaliyyət. struktur bölmələri müəssisənin maliyyə resurslarının idarə edilməsi çərçivəsində maliyyə xidməti belə görünə bilər: 1. Bütövlükdə müəssisənin maliyyə vəziyyətinin, xüsusən də maliyyə sabitliyinin təhlilinin təşkili2. Debitor və kreditor borclarının idarə edilməsi3. Nağd pulun idarə edilməsi 4. Maliyyə planlaşdırması və büdcə. Maliyyə sabitliyinin proqnozlaşdırılan səviyyəsinin qiymətləndirilməsi5. Xərclərin idarə edilməsi 6. Maliyyə risklərinin idarə edilməsi7. İnvestisiyaların idarə edilməsi və dividend siyasətinin inkişafıŞəkil 3. Sənaye müəssisəsinin maliyyə resurslarının idarə edilməsinin təşkili sxemi Təbii ki, maliyyə xidmətinin tərkibi müəssisənin fəaliyyətinin ölçüsündən və xüsusiyyətlərindən asılı olaraq əhəmiyyətli dərəcədə dəyişə bilər, lakin istənilən halda belə bir sxem hazırlamaq aktualdır. müəssisənin cari maliyyə vəziyyəti və onun bu və ya digər halda mümkün dəyişiklikləri haqqında operativ məlumat verə bilən struktur bölmələrinin qarşılıqlı əlaqəsi üçün.Müəssisənin maliyyə sabitliyini idarə edərkən diqqət etməli olduğunuz başqa bir məqam maliyyə sisteminin təşkilidir. sabitliyin təhlili.Bir qayda olaraq, maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi üçün metodlar toplusu kifayət qədər standartdır, lakin müəssisənin xüsusiyyətlərini nəzərə alaraq, müəssisənin maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsində öz meyarlarınızı və analitik səviyyənizi hazırlamaq məqsədəuyğundur. halda, müəssisənin maliyyə vəziyyətinin təhlilinin təşkili alqoritmi belə görünəcəkdir aşağıdakı kimi olsun: şək.4. Müəssisənin maliyyə vəziyyətinin təhlilinin təşkili sxemi Yuxarıdakıları ümumiləşdirərək bir daha vurğulamaq lazımdır ki, müəssisənin maliyyə resurslarının idarə edilməsinə yalnız kompleks yanaşma müəssisənin dayanıqlı vəziyyətini təmin edəcək və böhranla əlaqəli böhran hadisələrinin qarşısını almağa kömək edəcəkdir. iflas təhlükəsi ilə.Ədəbiyyatlar Astrinsky D., Nanoyan V. Müəssisənin maliyyə vəziyyətinin iqtisadi təhlili // İqtisadçı - 2000. - No 12. - S. 55-59. Bıkova E.V. Müəssisənin maliyyə dayanıqlığının qiymətləndirilməsində pul vəsaitlərinin hərəkətinin göstəriciləri // Maliyyə. - 2000. - № 2. - S. 56-59.Kramin T.V. Firmanın (müəssisənin) maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsi // Problemlər müasir iqtisadiyyat. - 2003. - No 3 (7).Kretina M.N. Müəssisənin maliyyə dayanıqlığı: qiymətləndirmə və qərar qəbulu // Maliyyə menecmenti, 2001. - No 2. - S. 3-12. Roshchupkina I.V. Maliyyə sabitliyinin idarəetmə sisteminin qurulmasının xüsusiyyətləri istehsal sistemləri // CFO. - 2004. - No 11. Starovoitov M. K. Müasir Rusiya korporasiyası (təşkilat, təcrübə, problemlər). - M.: Nauka, 2001. - 312 s.

Roshchupkina I.V. İstehsal sistemlərinin maliyyə sabitliyinin idarə edilməsi sisteminin qurulmasının xüsusiyyətləri // Maliyyə direktoru. - 2004. - No 11.